20171201-中债资信-中债图说汽车_2017年10月汽车行业运行情况_轿车旺季不旺_重卡市场继续大幅增长_18页_1mb

中债图说汽车:2017年10月汽车行业运行情况总结

核心内容

2017年10月，中国汽车行业整体销量为270万辆，同比增长2.0%。其中，商用车销量保持较高增速，达到14.4%，而乘用车市场因轿车销量下滑表现相对低迷，仅增长0.4%。

主要观点

乘用车市场

• 整体表现：乘用车销量235万辆，同比增长0.4%。受轿车销量下滑影响，市场整体表现不佳。
• 细分市场：
  • 轿车：销量111万辆，同比下滑5.4%。A级车降幅扩大，B级车略有下滑，C级车保持较好增速，A00级车因基数小和小型电动车拉动增速回升。
  • SUV：销量102万辆，同比增长13.9%。市场份额达43.40%，环比大幅提升。中大型SUV销量明显增长，经济型SUV增速放缓。
  • MPV与微客：销量分别大幅下滑18.1%和24.2%，表现不佳。
• 竞争格局：
  • 德系和日系品牌市场份额提升，法系、韩系及自主品牌市场份额收缩。
  • 韩系品牌受“萨德”事件影响，销量持续下滑，市场份额下降1.6个百分点。
  • 日系品牌继续抢占市场份额，法系品牌因设计不符合中国消费者习惯及管理问题销量持续下降。
  • 自主品牌中，吉利因新品牌口碑良好销量大幅增长；奇瑞和比亚迪因市场表现不佳销量显著下滑。

商用车市场

• 整体表现：商用车销量35万辆，同比增长14.4%。货车市场销量增长显著，达到15.6%。
• 细分市场：
  • 中重卡：销量同比增长约35%，受益于治超政策及国V标准推行。
  • 轻卡：销量稳步提升，受国V标准推行及上年基数较低影响。
  • 大、轻客：均出现回暖，大中客市场受新能源补贴退坡传闻影响，提前消费需求增长；轻客销量同比增长8.2%。
• 新能源商用车：销量大幅增长106.49%，受益于新能源专用车爆发式增长和新能源客车补贴退坡传闻。

新能源汽车市场

• 整体表现：新能源汽车销量8.9万辆，同比增长109.01%。
• 细分市场：
  • 新能源乘用车：销量增长109.8%，受益于新能源积分政策的实施。
  • 新能源商用车：销量增长106.49%，主要由专用车和客车市场推动。

关键信息

• 库存情况：10月经销商库存指数为1.33，处于合理范围。进口车库存指数较高，但整体库存压力尚可。
• 未来展望：
  • 乘用车市场预计第四季度低速增长，SUV将继续主导增长，其他车型市场难有起色。
  • 德系、日系品牌有望保持增长，韩系品牌市场份额继续下滑。
  • 商用车市场受治超政策、国五升级和补贴退坡传闻影响，重卡、大客有望带动继续回暖。
  • 内部竞争格局保持稳定，中高端企业受益。
  • 新能源汽车市场受双积分政策和补贴退坡传闻影响，有望继续增长。

附表概览

附表一：2017年10月上市乘用车情况

附表二：2017年10月销量同比增速在10%以上的车企情况

附表三：2017年10月销量同比下降15%以上的车企情况

总结

2017年10月，中国汽车行业整体表现稳健，商用车市场持续增长，乘用车市场则因轿车销量下滑而相对低迷。SUV市场保持强劲增长，而MPV和微客市场表现不佳。德系和日系品牌受益于市场趋势和政策影响，市场份额有所提升，而韩系和法系品牌因外部因素及自身问题，市场份额持续下降。新能源汽车市场因政策推动和市场需求增长，实现大幅增长。未来展望中，乘用车市场预计低速增长，SUV仍将主导；商用车市场有望继续回暖，尤其是重卡和大中客市场。新能源汽车市场在政策和市场需求的双重推动下，有望保持增长态势。