20231030-国盛证券-天合光能-688599.SH-渠道优势保障一体化组件盈利_持续光储深度融合_3页_531kb

天合光能（688599SH）发布2023年三季度报告，展示强劲财务和业务增长。公司前三季度营收81119亿元，同比增长3938%，归母净利润5077亿元，同比增长11134%；Q3单季营收31736亿元，同比增长4125%，归母净利润1537亿元，同比增长3567%。渠道和品牌优势支撑出货量增长，预计全年组件出货量达65-70GW。同时，储能产品线扩展，订单充足，成本优化通过自产硅片和电芯实现，提升盈利能力。技术上，N型TOPCon电池效率达258%，功率突破700W，产能增至40GW，维护行业领先地位。公司构建光储一体化解决方案，规划到2023年底组件产能95GW，储能产能25GWh，并推进海外扩张，如越南、泰国及美国项目。盈利预测下调，维持“增持”评级，关注风险包括光伏需求不足和产业链价格波动。