20230716-华创证券-华创农业周报_企业业绩分化明显_建议重点布局猪鸡板块_35页_3mb

华创农业周报（20230710-20230714）总结

一、行情概况

• 板块表现：本周农林牧渔指数上涨0.24%，种植业领涨（0.97%）。
• 估值变化：种植、动保等估值低于行业平均水平，水产养殖PE较高。
• 个股亮点：益生股份、圣农发展等公司业绩增长显著，新希望、牧原股份等亏损但亏损幅度收窄。

二、重点行业分析

1. 生猪板块

• 现状：猪企半年报普遍亏损，行业产能去化加速。7月14日全国生猪均价1389元/公斤，低于成本线，仔猪价格跌破盈亏平衡线。
• 展望：三季度猪价有望回升，白羽鸡、生猪替代需求或补足缺口，建议布局牧原股份、温氏股份、新希望等稳健标的。

2. 白羽鸡板块

• 现状：鸡苗企业业绩大增，价格触底反弹。7月毛鸡报价418元/斤，苗鸡报价31元/羽，祖代引种受限加剧供需缺口。
• 展望：本轮周期或创历史新高，建议关注益生股份、禾丰股份、华丰转债。

3. 动保板块

• 动态：非瘟疫苗研发加速（亚单位、活载体路线），动保行业2023年利润修复可期。
• 标的：中牧股份、生物股份、普莱柯、科前生物。

4. 种植与转基因

• 政策：“一号文件”强调粮食安全，转基因商业化推进加快，先正达IPO获批准提振行业信心。
• 标的：大北农、隆平高科、先正达、登海种业。

5. 宠物行业

• 动态：618销售成绩亮眼，出口欧美呈现分化，宠物食品龙头受益于消费升级。
• 标的：中宠股份、佩蒂股份、天元宠物、乖宝宠物。

三、风险提示

• 生猪风险：价格波动、疫病、食品安全；
• 禽类风险：海外引种超预期、禽流感、鸡肉价格下行；
• 宏观风险：经济下行、极端气候、汇率波动等。

四、投资建议

• 推荐布局：猪鸡板块（牧原、温氏、新希望）、白羽鸡上游（益生、禾丰）、动保龙头、转基因种业、宠物食品。