20180924-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_把握赚钱效应_储备三季报行情_20页_1mb

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子行业整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股展现出较强的投资潜力。报告指出，电子行业估值处于历史低位，具备结构性投资机会，建议关注PCB、功率半导体、消费电子、LED和面板领域。同时，行业动态显示多家企业发布回购或收购公告，市场情绪有所回暖。

主要观点

市场回顾

• A股市场：本周A股各指数均上涨，但电子指数涨幅小于大盘，电子（申万）上涨2.07%，上证综指上涨4.32%，沪深300上涨5.19%，中小板指上涨3.90%，创业板指数上涨3.26%。
• 个股表现：科恒股份（19.4%）、国民技术（12.9%）为领涨股；韦尔股份（-11.6%）、兴森科技（-10.5%）为领跌股。
• 海外市场：纳斯达克指数上涨0.23%，费城半导体指数上涨0.75%；台湾电子指数下跌1.02%，显示市场情绪波动。

行业估值状况

• 电子行业整体估值处于历史低位，上证综指市盈率（TTM）为12.44x，接近历史低点8.91x；申万电子指数市盈率为28.47x，接近历史低点22.4x。
• 分板块来看，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为51.67x、32.19x、32.23x、21.96x、29.01x。

关键行业数据

PCB

• 新世代通信推动PCB增量需求，厂商可获取技术导入期利润。
• 深南在全球通信设备PCB市占率前五，具备核心通信网络“两高一背”产品量产能力。
• 7月北美PCB BB值稳定，部分厂商项目年底或19年中投产，预计保证18/19年净利润同比增速分别为+25%和+30%。

LED

• LED灯泡（取代40W和60W白炽灯）全球价格走势平稳。
• 千流明中国每月价格走势显示市场需求稳定。

半导体

• 7月全球半导体销售额达394.9亿美元，同比增长17%。
• 存储器价格继续回落，DRAM和NAND FLASH价格下跌。
• 全球芯片制造设备支出预计增长14%至628亿美元，2019年将继续增长。

消费电子

• 2Q18智能手机出货量保持稳定，iPhoneXR预计12月将占新iPhone订单量50%以上。
• 中国电信从10月1日起终止2G/3G手机终端入库，加速5G网络测试。

面板

• 9月电视面板价格涨幅减缓，32、40、43、49、55寸面板价格分别上涨1美元、2美元、2美元、2美元和0美元。
• 国内LCDTV销量同比增长11.4%，彩电出口同比增长13.5%。

本周重要公司公告

• 南大光电：拟回购公司股份，占总股本1.525%~2.139%。
• 大族激光：拟回购公司股份，占总股本0.09%~3.75%。
• 科力远：拟回购不少于1.08%的股份，资金总额不低于1亿元。
• 深天马A：实际控制人增持股份，金额不低于5,000万元。
• 景旺电子：拟发行限制性股票300万股，价格28.56元/股。
• 瀛通通讯：拟收购联韵声学100%股份。
• 火炬电子：拟回购2,368万元股份，占总股本0.17%。

行业动态

• PCB：金安国纪子公司拟投资2亿元扩建电子级玻纤布项目；鹏鼎控股在深交所上市。
• 半导体：SEMI预测全球芯片制造设备支出增长14%至628亿美元；阿里巴巴成立“平头哥”半导体公司；硅片价格上调，12寸晶圆单价突破110美元。
• 消费电子：中国电信加速5G测试，计划推出5G测试用机；iPhoneXR订单量有望提升至50%以上。
• 面板：维信诺发布柔性可折叠AMOLED新品；LGD获8000亿韩币银团贷款支持OLED事业。

投资建议与风险提示

投资建议

• 重点关注业绩确定性高的PCB板块，重点推荐：胜宏科技、崇达技术、景旺电子。
• 可关注功率半导体、消费电子、LED和面板的结构性投资机会，重点推荐：三环集团、木林森。

风险提示

• 下游需求不达预期
• 贸易战升级
• 行业内竞争加剧
• 公司业绩低于预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

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