20210405-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_走出风险释放低谷_静观一季报行业提振可能_14页_972kb

电子设备、仪器和元件行业分析总结

核心内容概述

本周电子行业指数上涨4.80%，在321只标的中，228只上涨，其中133只涨幅超过3%，96只超过5%，49只超过10%。全周下跌的标的88只，28只跌幅超过3%。电子行业在申万行业中排名第三，显示出强劲的复苏态势。随着一季报发布期的临近，市场情绪有望进一步改善，行业评级被提升至“推荐”。

主要观点

• 行业情绪回暖：果链一线标的逐步企稳，半导体类公司表现突出，带动整体市场情绪。
• 芯片短缺持续：格芯等一线晶圆厂产能利用率远超100%，未来扩产加速，行业供需矛盾仍存。
• 一季报关键窗口：一季报将成为观察企业成长情况的重要依据，尤其是国内IC设计公司，将面临量价齐升或减量的考验。
• 供应链紧张：多数零组件物料面临短缺，但电池和低端PCB相对充足，通路价格良好，为相关企业带来增长空间。
• 国产替代加速：受疫情和贸易战影响，国内企业迎来替代机遇，尤其在消费电子领域，如功能性涂层材料、结构件、电池封装等。

关键信息

重点推荐个股及逻辑

推荐逻辑

• 闻泰科技：受益于5G普及带来的ODM需求增长，拥有全球领先的IDM产能，未来整合临港12寸线有望进一步巩固行业龙头地位。
• 春秋电子：国内笔记本电脑精密结构件龙头，受益于线上办公需求增长，业绩成长弹性大。
• 斯迪克：功能性涂层材料领先企业，受益于华为实体清单和贸易战，有望实现本土替代。
• 蓝思科技：手机外观件制造龙头，技术与产能储备深厚，未来组装业务有望带来平台型成长。
• 兴瑞科技：模具制造龙头，新能源汽车关键零部件增长迅速，2020、2021年有望实现翻倍增长。
• 德赛电池：整合NVT后有望成为全球第一大3C电池封装企业，获得ATL资源支持，竞争力显著提升。

行业重要新闻

1. 紫光展锐完成IPO前融资：融资金额达53.5亿元，由多家大型资本共同投资。
2. 旭化成放弃受损工厂修复：因去年厂房大火，无尘室损毁严重，导致生产中断。
3. 格芯扩产计划：产能利用率超100%，预计2022年投资翻倍，应对芯片短缺。
4. 封测行业增长：2020年全球封测营收达2137亿元，前十强企业均实现增长。
5. LG退出手机市场：因业绩低迷和竞争激烈，移动通信部门停止生产和销售手机。
6. 芯片交期拉长：第一季交期普遍延长8-12周，MCU交期最长达52周。

上市公司重要消息

• 春秋电子：2020年营收增长77.36%，净利润增长58.17%。
• 景旺电子：营收增长11.55%，净利润增长10.02%。
• 中微公司：营收增长16.76%，净利润增长161.02%。
• 德赛电池：营收增长5.18%，净利润增长33.36%。
• 鹏鼎控股：营收增长12.16%，但净利润略有下降。
• 中颖电子：预计2021年第一季度净利润增长33.2%-42.7%。
• 斯迪克：预计2021年第一季度扭亏为盈。

风险提示

1. 市场系统性风险：若市场超预期下跌，可能对行业造成较大冲击。
2. 公司事项推进风险：重点推荐公司相关事项存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

投资建议

当前市场情绪积极，一季报发布期临近，行业整体表现良好。重点推荐闻泰科技、春秋电子、斯迪克、蓝思科技、兴瑞科技、德赛电池等公司，它们在行业增长、技术储备、产能扩张等方面具有明显优势，具备较高的投资价值。

附：投资团队联系方式

重要声明

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