20180916-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_寻找业绩确定性_关注被错杀个股_19页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，A股电子指数下跌4.89%，跌幅大于上证综指、沪深300、中小板指和创业板指数。海外市场则呈现分化态势，纳斯达克指数上涨1.41%，而台湾电子指数下跌0.91%。电子行业估值处于历史低位，整体市盈率（TTM）为27.84x，接近历史低点22.4x。其中，半导体板块估值最高（50.13x），光学光电子板块估值最低（21.52x）。

主要观点

• 市场回顾：A股电子行业整体下跌，但部分个股表现突出，如维新技术和韦尔股份领涨，东山精密和长电科技领跌。海外市场方面，纳斯达克指数上涨，而台湾电子指数下跌。
• 行业估值：电子行业整体估值处于历史低位，具备一定的投资吸引力。其中，半导体板块估值较高，而光学光电子板块估值较低。
• 重要数据跟踪：DRAM和NAND价格继续回落，DDR3 4G 1600Mhz最新报价为3.053美元，NAND Flash:64Gb最新报价为3.068美元。
• 行业动态：IBM计划与其他厂商合作生产5nm芯片；瑞萨电子宣布收购IDT；LED市场增长放缓，但部分企业通过技术提升和市场拓展维持增长。
• 投资建议：重点推荐三环集团、胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密、扬杰科技、捷捷微电和深天马A，认为其具备较高的业绩确定性或结构性投资机会。
• 风险提示：需关注下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧及公司业绩低于预期等风险。

关键信息

本周市场回顾

• A股市场：

  • 电子指数下跌4.89%，跌幅大于大盘。
  • 上证综指下跌0.76%，沪深300下跌1.08%，中小板指下跌3.17%，创业板指数下跌4.12%。
  • 领涨个股：维新技术（+23.4%）、韦尔股份（+17.2%）。
  • 领跌个股：东山精密（-18.9%）、长电科技（-18.3%）。

• 海外市场：

  • 纳斯达克指数上涨1.41%，费城半导体指数上涨0.11%。
  • 台湾加权指数上涨0.19%，台湾电子指数下跌0.91%。
  • 领涨个股：超威半导体（+11.3%）、南电（+10.4%）、舜宇光学（+2.7%）。
  • 领跌个股：VICORCORP（-9.8%）、台胜科（-20.3%）、华虹半导体（-11.1%）、太阳诱电（-16.5%）。

电子行业估值状况

• 行业估值：电子指数市盈率（TTM）为27.84x，接近历史低点22.4x。
• 细分板块估值：
  • 半导体：50.13x
  • 其他电子Ⅱ：31.03x
  • 元件Ⅱ：31.47x
  • 光学光电子：21.52x
  • 电子制造Ⅱ：28.56x

重要数据跟踪

• DRAM、NAND价格：继续回落，DDR3 4G 1600Mhz最新报价为3.053美元，NAND Flash:64Gb最新报价为3.068美元。
• PCB行业：新世代通信带来增量需求，传统厂商在成本竞争中处于相对有利位置。
• LED市场：全球LED灯泡价格走势有所回升，千流明中国每月价格走势稳定。
• 半导体销售：7月全球半导体销售额为394.9亿美元，同比增长17%。北美半导体设备制造商出货额同比增长4%，环比下降4.9%。
• 消费电子：2Q18智能手机出货量保持相对稳定，iPhone出货量同比增长30.3%，预计下半年全球出货量增长2.3%，中国增长9.9%。

本周重要公司公告

• 星星科技：全资子公司深越光电拟以5.3亿元购买珠海光宝移动、广州光宝移动、深圳光宝移动100%股权。
• 胜宏科技：控股股东将其持有的5040万股股份质押用于担保可交换债券换股事宜。
• 景旺电子：拟以募集资金2亿元对其全资子公司江西景旺增资，注册资本变更为8亿元。
• 扬杰科技：拟投资3亿元设立全资子公司杰嘉微电。

本周行业动态

• PCB行业：广东骏亚拟收购牧泰莱公司，拓展产品线；群翊股票上柜，专注于PCB生产设备。
• LED与半导体：瑞萨电子宣布收购IDT，总价值约67亿美元；IC Insights预测2018年MEMS市场将达到127亿美元；IBM计划与其他厂商合作生产5nm芯片。
• 消费电子：华为智能手机预计出货量接近2亿部，苹果iPhone出货量预计增长37%。
• 被动元器件与面板：KOSES在中国设立合资公司，目标为中国OLED切割市场份额达60%；世界先进晶圆厂因停电导致生产线停摆，预计第4季度恢复生产；创维集团成都基地投产，年产能达100万台智能电视。

投资建议与风险提示

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 三环集团：被错杀个股，具备成长性。
  • PCB板块：胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密。
  • 功率半导体：扬杰科技、捷捷微电。
  • 面板：深天马A。

风险提示

• 下游需求不达预期
• 贸易战升级
• 行业内竞争加剧
• 公司业绩低于预期

重点推荐公司盈利预测