20200913-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_9.15靴子即将落地_静观下周供应链变局_14页_1015kb

信息技术行业技术硬件与设备领域总结

核心内容概述

本报告聚焦于2020年9月电子行业整体表现及重点公司动态，分析了市场调整后的投资机会，指出当前电子行业已出现较好的周期性买点。报告还提及了华为禁令、行业发展趋势、重点公司盈利预测及潜在投资逻辑，并附有风险提示。

主要观点

• 市场表现：本周电子行业指数下跌5.87%，整体市场情绪偏弱，但部分个股估值回调后具备投资价值。
• 行业展望：尽管短期受疫情影响，但行业整体仍具备持续成长潜力，维持“看好”评级。
• 重点推荐公司：蓝思科技、兆驰股份、斯迪克、春秋电子、江化微、新莱应材均被推荐为“买入”。
• 行业机会：随着华为禁令生效，国内面板厂商如京东方、深天马有望在Amoled面板领域扩大市场份额。
• 技术趋势：Mini、Micro LED等显示技术兴起，推动行业进一步发展。
• 产业链动态：笔记本电脑市场需求依然旺盛，结构件厂商春秋电子具备显著成长弹性。

关键信息

一、本周市场表现

• 电子行业指数下跌5.87%，294只标的中，全周上涨32只，下跌256只。
• 周涨幅在3%以上的有24只，周跌幅在15%以上的有24只。
• 上证综指下跌2.83%，申万行业板块中跌幅最大的为农林牧、通信和国防军工。
• 电子行业在细分子行业中涨跌幅排名为第22位，整体表现偏弱。

二、行业重要新闻

1. 手机市场数据：2020年8月国内手机出货量同比下降12.9%，5G手机占比达60.1%。
2. 摩托罗拉发布Razr刀锋5G折叠屏手机：采用可折叠OLED柔性屏，采用翻盖设计，提升便携性。
3. 华为芯片运输：海思包货运专机运出芯片，缓解芯片危机。
4. Android 11发布：小米、OPPO、realme等厂商开始内测Android 11。
5. 友达与群创营收数据：友达8月营收增长5.9%，群创营收增长2.8%，对下半年保持乐观。
6. ARM出售传闻：软银与Nvidia接近达成ARM出售交易，金额预计超过400亿美元。

三、上市公司重要消息

• 斯迪克：获得政府补助资金550万元。
• 鹏鼎控股：2020年8月合并营收同比下降14.92%。
• 信维通信：非公开发行股票不超过30亿元，用于射频前端器件项目。
• 卓胜微：非公开发行股票不超过30.06亿元，用于高端射频滤波器芯片研发。
• 深天马A：非公开发行股票40962.46万股，发行价13.66元/股，上市时间2020年9月10日。
• 南大光电：拟购买美国杜邦旗下新型硅前驱体专利资产。

四、重点推荐个股及逻辑

公司代码	股票名称	2020/9/13股价	EPS（2019）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2019）	PE（2020E）	PE（2021E）	投资评级
300433	蓝思科技	34.17	0.56	1.06	1.38	61.02	32.24	24.76	买入
002429	兆驰股份	6.48	0.25	0.30	0.38	25.92	21.60	17.05	买入
300806	斯迪克	61.10	0.94	1.71	2.86	65.00	35.73	21.36	买入
603890	春秋电子	14.12	0.41	0.72	0.89	34.44	19.61	15.87	买入
603078	江化微	40.00	0.24	0.43	0.77	166.67	93.02	51.95	买入
300260	新莱应材	19.86	0.29	0.42	0.73	68.48	47.29	27.21	买入

个股逻辑分析

• 蓝思科技：具备技术与产能储备优势，未来成长空间大，预计2020-2021年EPS分别为1.06和1.38元，PE分别为32.24和24.76倍。
• 兆驰股份：受益于电视智能化趋势，ODM业务增长显著，LED封装具备规模优势，芯片业务有望成为国内第二大供应商。
• 斯迪克：受益于贸易战与华为实体清单，核心产品体系有望实现替代，终端客户包括苹果、三星等国际大厂。
• 春秋电子：受益于远程办公、线上教育等趋势，笔记本结构件需求上升，预计2020-2021年净利润分别为2.78亿、3.42亿和4.17亿。
• 江化微：受益于国产替代趋势，产能释放与成本优势显著，预计2020-2021年EPS分别为0.43和0.77元，PE分别为93.02和51.95倍。
• 新莱应材：涉足半导体、消费电子与生物医药三大领域，具备稀缺性与技术壁垒，有望实现业绩增长。

五、风险提示

1. 市场超预期下跌可能引发系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

结论

在当前市场调整背景下，电子行业整体估值已有所回落，但未来成长性明确，具备较好的周期性买点。重点推荐的公司均具备技术与市场优势，未来增长潜力较大。投资者可关注这些标的的后续发展，同时需警惕市场风险与公司业务推进不确定性。