20180805-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_半年报披露期临近_关注业绩确定板块与个股_19页_1mb

电子行业半年报前瞻：关注业绩确定性板块与个股

核心内容概述

本报告聚焦电子行业在2018年半年报披露期前的市场表现、估值状况、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供基于当前市场环境的参考。

主要观点

• 市场回顾：本周A股电子行业整体表现疲软，电子指数下跌8.80%，跌幅大于上证综指、沪深300等主要指数。贤丰控股为本周领涨股，涨幅达20.9%；金龙机电、大华股份为领跌股。
• 行业估值：电子行业整体估值处于历史低位，尤其是半导体、元件Ⅱ等子行业，未来下跌空间有限，具备一定投资价值。
• 行业数据：PCB和半导体行业景气度较高，北美PCB6月BB值继续回落，全球半导体销售额保持增长，存储器价格略有回落。
• 公司公告：多家公司发布2018年中报或业绩快报，如韦尔股份、深南电路、大华股份等，部分公司业绩表现亮眼。
• 行业动态：台积电因病毒攻击导致部分工厂停线，预计对三季度营收和毛利率产生一定影响。同时，陶瓷基板供应紧张，被动元器件价格持续上涨。
• 投资建议：建议关注业绩确定性高的PCB板块及三环集团、木林森等个股，因其具备较强的盈利能力和市场前景。

关键信息

一、市场回顾

• A股市场：电子指数本周下跌8.80%，跌幅大于上证综指、沪深300、中小板指和创业板指数。
• 个股表现：贤丰控股、环旭电子为本周涨幅前五；金龙机电、大华股份为跌幅前五。
• 海外市场：纳斯达克指数上涨0.96%，费城半导体指数上涨0.69%；台湾加权指数和台湾电子指数下跌，分别为-0.57%和-0.96%。

二、行业估值状况

• 上证综指：市盈率（TTM）为12.5x，接近历史低点8.91x。
• 电子行业：市盈率（TTM）为30.5x，接近历史低点22.4x。
• 细分板块：半导体板块估值最高（57.22x），光学光电子板块估值最低（23.82x）。

三、电子行业重要数据

• PCB行业：北美PCB6月BB值为1.05，继续回落。覆铜板价格出现上涨趋势，下游PCB厂商订单增长强劲。
• 半导体行业：5月全球半导体销售额达387.2亿美元，同比增长21%，连续14个月增速超20%。6月北美半导体设备制造商出货额同比增长8%，但增速放缓。DRAM和NAND价格继续回落。
• 消费电子：2Q18全球智能手机出货量微降1.8%，华为手机出货量跃居全球第二。OPPO R15以5%的市场占有率位居中国最畅销智能手机榜首。
• 面板行业：7月电视面板价格开始反弹，32、40、49、55寸面板价格分别上涨或持平。55寸以上电视面板出货量同比增长，韩国面板制造商占据主要市场份额。

四、重点推荐公司盈利预测

五、风险提示

• 下游需求不达预期
• 贸易战升级
• 行业内竞争加剧
• 公司业绩低于预期

投资建议

• 推荐板块：PCB板块，因景气度高、需求稳定，推荐胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密。
• 推荐个股：三环集团、木林森，因其具备良好的盈利能力和市场前景。

分析师信息

• 刘翔：首席分析师，浙江大学学士、中科院硕士，曾任职于联发科、第一创业证券、国信证券，2013年新财富第3名，2014年新财富第5名。
• 刘尚、刘宇辙、张益敏、傅盛盛：研究员，覆盖电子行业多个细分领域，提供专业分析支持。

附录：销售团队联系方式

结论

本报告分析了电子行业在半年报披露期前的市场表现、估值情况、行业数据及公司动态，指出PCB和半导体行业景气度较高，同时推荐业绩确定性高的个股，如胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密、三环集团和木林森。建议投资者关注这些领域，同时警惕贸易战升级和行业竞争加剧等风险因素。