20210801-中泰证券-房地产行业周观点_热门城市陆续公布第二批土地集中出让计划_11页_1mb

报告摘要

本周房地产行业重点分析了土地集中出让计划、市场销售情况、土地供应与成交数据，以及相关投资建议。整体来看，房地产市场在政策调控与融资环境的影响下，呈现分化态势，部分城市表现优于其他，龙头企业在土地市场竞争中占据优势。

土地集中出让计划：多个热门城市陆续公布第二批土地集中出让计划，尤其是苏州、沈阳、青岛、杭州、济南等城市，显示出政策层面对土地市场的重视与调控意图。这些计划为房地产企业提供了新的拿地机会，尤其对上半年拿地较少、融资能力强、投资体系健全的企业更具吸引力。
政策与市场动态：深圳发布旧改加速政策，进一步规范未签约部分房屋的征收程序，有利于提升城市更新效率，对布局大湾区的城市更新企业形成利好。
投资建议：分析师建议增持房地产行业，推荐A股成长性房企新城控股、行业龙头万科A、融创中国，以及港股旧改公司佳兆业，同时关注受益于浦东政策的园区开发公司浦东金桥。

销售回顾（7.24-7.30）：
- 重点监测33城合计成交面积433.3万m²，环比下降8.8%。
- 2021年累计成交面积15519.5万m²，同比增长41.0%。
- 一线城市成交69.7万m²，环比增长15.6%，累计同比增长57.4%。
- 二线城市成交197.9万m²，环比下降17.1%，累计同比增长43.0%。
- 三线城市成交165.7万m²，环比下降5.8%，累计同比增长32.4%。
土地供应（7.19-7.25）：
- 百城土地宅地供应规划建筑面积862万m²，2021年累计供应34239万m²，同比下降20.5%。
- 一线城市无新增土地供应。
- 二线城市供应803万m²，同比减少17.0%。
- 三四线城市供应59万m²，同比减少24.0%。
- 土地挂牌楼面均价7998元/m²，环比增长23.9%，同比增长28.2%。
土地成交（7.19-7.25）：
- 百城土地住宅用地成交规划建筑面积122万m²，2021年累计成交30138万m²，同比下降21.4%。
- 一线城市无土地成交。
- 二线城市成交33万m²，同比减少15.6%。
- 三四线城市成交89万m²，同比减少29.1%。
- 平均成交楼面价6506元/m²，环比下降4.7%，同比增长27.4%。
- 整体溢价率为13.9%，2021年溢价率16.3%，较去年同期增长0.5个百分点。

简称	股价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）	评级
浦东金桥	11.61	0.99	1.15	1.41	1.74	11.7	10.1	8.2	6.7	买入
融创中国	20.15	5.99	8.84	10.25	11.28	3.4	2.3	2.0	1.8	买入
新城控股	31.67	6.76	8.21	9.83	11.33	4.7	3.9	3.2	2.8	买入
万科A	20.66	3.57	3.83	4.14	4.75	5.8	5.4	5.0	4.3	买入
华侨城A	6.45	1.55	2.08	2.40	2.91	4.2	3.1	2.7	2.2	买入

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上