20240710-财通证券-借券影响短期情绪_长期_资产荒_逻辑未变_18页_942kb

央行7月1日宣布开展国债借入操作，短期内对债市情绪产生抑制作用，引发国债期货下跌和利率债收益率上行。但长期来看，“资产荒”逻辑仍主导债市。信用债收益率普遍下行，信用利差收窄至历史低位，城投债利差进一步压缩，部分省份债务集中兑付压力较大。中长期债基久期略有下降。本周信用债净融资额大幅增加，城投债净融资额亦显著提升，短久期二永债等品种利差保持低位。风险方面需关注货币政策超预期调整、信用风险及流动性变化等。