20201012-兴业证券-9月新房二手房月报_9月成交同比保持增长_增速有所下滑_18页_2mb

9月新房二手房月报总结

核心内容

2020年9月，全国新房和二手房市场整体呈现温和增长态势，但增速较8月有所放缓。核心城市表现分化，一线城市新房和二手房成交均保持增长，三四线城市则面临一定压力。

主要观点

• 新房成交：全国43城新房成交套数同比+10%，环比+7%，年初以来累计同比-5%。一线城市表现强劲，同比+85%，环比+30%，累计同比-1%；二线城市同比0%，环比+3%，累计同比-3%；三四线城市同比+4%，环比+3%，累计同比-8%。
• 二手房成交：全国11城二手房成交套数同比+12%，环比-7%，年初以来累计同比-3%。一线城市同比+23%，环比-8%，累计同比+9%；二线城市同比+3%，环比-6%，累计同比-13%。
• 核心11城：新房+二手房整体同比+16%，环比0%，年初以来累计同比-2%。一线城市表现突出，同比+40%，环比+1%，累计同比+5%；二线城市同比+3%，环比-1%，累计同比-6%。
• 价格趋势：9月二手房成交价环比上升2%，较年初上涨6%。一线城市成交价环比0%，较年初上涨4%；二线城市成交价环比+3%，较年初上涨8%。
• 价格调涨占比：9月价格调涨占比23%，较上月下降1个百分点，较年初下降0个百分点。一线城市调涨占比31%，较上月下降1个百分点，较年初上升2个百分点；二线城市调涨占比19%，较上月下降1个百分点，较年初下降1个百分点。
• 租金与出租率：各城市租金相对稳定，但出租率小幅回升。一线城市整体租金持平，出租率环比小幅回升；二线城市租金基本持平，出租率环比上升，较去年同比下降7个百分点，降幅收窄。

关键信息

重点公司推荐

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• 中南建设（2020E: 1.87，2021E: 2.41，评级：审慎增持）
• 世联行（2020E: 0.05，2021E: 0.07，评级：买入）
• 招商积余（2020E: 0.58，2021E: 0.76，评级：审慎增持）

各城市成交情况

北京

• 新房成交套数：9月同比+176%，环比+13%，累计同比+3%
• 二手房成交套数：9月同比+40%，环比+7%，累计同比+8%
• 成交价格：较年初+3%，9月环比+3%，同比+2%
• 价格调涨占比：12%，较上月-1个百分点，较年初0个百分点
• 新增客源量：当月同比+39%，环比+4%，累计同比-6%
• 每平米租金：同比-2%，租金回报率约1.6%

上海

• 二手房成交套数：9月同比+13%，环比-11%，累计同比0%
• 成交价格：较年初+13%，9月环比0%，同比+13%
• 价格调涨占比：34%，较上月+1个百分点，较年初+15个百分点
• 新增客源量：当月同比+25%，环比-7%，累计同比+5%
• 每平米租金：同比+5%，租金回报率约1.8%

深圳

• 二手房成交套数：9月同比+24%，环比-22%，累计同比+48%
• 成交价格：较年初-1%，9月环比-2%
• 价格调涨占比：48%，较上月-2个百分点，较年初-9个百分点
• 新增客源量：当月同比-23%，环比+8%，累计同比-24%
• 每平米租金：同比0%，租金回报率约1.5%

其他城市

• 杭州：二手房成交套数同比+44%，环比+1%，累计同比+8%
• 南京：二手房成交套数同比+27%，环比-1%，累计同比+36%
• 苏州：二手房成交套数同比-24%，环比-2%，累计同比-45%
• 成都：二手房成交套数同比-52%，环比-1%，累计同比-56%
• 厦门：二手房成交套数同比+26%，环比-16%，累计同比-15%
• 佛山：二手房成交套数同比+54%，环比+5%，累计同比-1%
• 无锡：二手房成交套数同比-11%，环比-31%，累计同比+3%

投资建议

• 建议持续关注房地产大周期及三四线城市预期差
• 推荐关注金地集团、万科A、保利地产、中南建设、金科股份、世联行、招商积余等公司
• 地产产业链相关标的也将受益

风险提示

• 大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆可能对市场造成影响

总结

9月房地产市场整体呈现温和复苏，核心城市表现分化。一线城市新房和二手房成交持续增长，三四线城市则面临一定压力。价格调涨趋势有所放缓，但整体仍保持增长。租金相对稳定，出租率小幅回升。分析师建议持续关注房地产大周期及三四线城市预期差，同时提示居民杠杆收紧的风险。