2018-2019年度中国A股上市公司高管薪酬与长期激励调研报告_47页_3mb

《2019德勤全球人力资本趋势报告》总结

核心内容概览

本报告基于2018-2019年度A股上市公司数据，全面分析了高管薪酬及长期激励的发展趋势，涵盖行业、板块、区域、企业性质等多个维度。同时，报告还探讨了上市公司回购新规及科创板新规对股权激励的影响。

高管薪酬关键发现

总体趋势

• 2018年A股上市公司总人工成本占营业收入比为9.0%，较2017年略有下降。
• 总人工成本利润率下降至1.02元，但采矿业等传统行业因转型升级而显著增长。
• 高管薪酬整体水平持续上涨，2018年全行业高管最高薪酬均值达128万元，占净利润比为0.7%。
• 高管团队内部薪酬差距扩大，2018年差距系数区间为2.88-7.35，采矿业差距最大。
• 高管与员工薪酬差距扩大，2018年平均为9.47倍，近三年复合增长率为10%。

分行业与分板块

• 金融业、房地产业、租赁和商务服务业高管薪酬均值领先，分别超过250万元。
• 深市主板高管薪酬均值最高（146万元），创业板涨幅最大。
• 华北地区高管薪酬均值领先（133万元），甘肃省首次进入省份排名前五。

分岗位与分职位

• 总经理薪酬水平最高（107.1万元），董事长薪酬涨幅最大（近三年年均复合增长率24.2%）。
• 高管与非高管持股市值差距显著，高管人均持股市值为非高管的5倍。
• 52%的公司高管人均持股市值为非高管的1-5倍。

长期激励关键发现

股权激励市场

• 2018年A股上市公司股权激励公告数量达403个，创历史新高。
• 393家上市公司实施了股权激励计划，其中50%的公司激励总量占总股本比例超过2%。
• 信息传输、软件和技术服务业为实施股权激励计划的主要行业，占比达68%。

股权激励工具

• 限制性股票仍是主流工具，使用率达65%。
• 期权和复合型工具使用率明显上升，2018年有两家公司采用股票增值权+限制性股票组合。

激励对象与股份来源

• 激励对象主要为高管和核心人才，九成公司将激励人数控制在总人数的20%以内。
• 二级市场回购股份用于股权激励的比例显著提升，达5.13%。
• 股份来源以定向增发为主，占94.87%。

激励力度与业绩指标

• 高管激励持股市值占其年度全面薪酬的50%左右。
• 业绩指标以净利润和营业收入为主，其他指标如ROE、EVA等在国有控股公司中使用较多。
• 激励时间安排多为1年锁定期，分3年匀速解锁，30%的公司采用定制化安排。

长期激励专题分析

专题一：上市公司回购新规影响

• 《公司法》修订为回购型股权激励提供了更灵活的制度支持，包括审批权限、回购总量上限和股份处置时间的放宽。
• 回购型股权激励的使用率有所上升，但仍有6成公司采用五折定价。

专题二：科创板新规对上市后公司激励的影响

• 科创板激励额度上限提高至20%，并引入第二类限制性股票，允许在满足条件后直接流通。
• 科创板激励对象范围更广，包括核心技术人员和业务人员，且可设定更长的任职期限。

专题三：科创板新规对拟上市公司激励的影响

• 科创板引入“闭环原则”，允许员工持股计划人数超过200人。
• 上市前期权激励不再要求清理未行权部分，允许在上市后实施。

数据来源与统计说明

• 数据来源为WIND数据库及A股上市公司年报和招股说明书，共3,607家有效样本。
• 样本数据以税前数据为主，部分默认为税前以方便统计。
• 部分样本包含以前年度提取、2018年发放的薪酬，不进行年度切分。
• 部分图表因数值修约误差，总和可能不等于100%。

其他关键信息

• 员工持股计划数量有所下降，但资金规模较大，恒逸石化达16亿元。
• 员工持股计划持股人数占总人数比例平均为12%，部分公司超过80%。
• 资金来源以员工自筹为主，部分公司结合奖励基金、第三方融资及股东借款。

德勤高管薪酬研究中心简介

• 德勤全球网络覆盖150多个国家和地区，拥有约286,000名专业人士。
• 德勤中国为《财富》世界500强中80%的中国企业及多家港交所上市公司提供服务。
• 研究中心提供全面的高管薪酬与长期激励咨询服务，包括方案设计、实施、调整与审视。

执笔团队

• 王允娟：德勤中国高管薪酬研究中心首席顾问
• 刘晓明：德勤中国高管薪酬研究中心顾问
• 张婉怡：德勤中国高管薪酬研究中心顾问
• 郑凯迪：德勤中国高管薪酬研究中心顾问
• 刘捷：德勤中国高管薪酬研究中心顾问
• 感谢团队成员：黄曰诚、李潇洋

联系方式

• 北京：北京市朝阳区针织路23号楼 12层，邮编100026
• 长沙：中国长沙市开福区芙蓉北路一段109号 35楼，邮编410008
• 成都：中国成都市高新区交子大道365号 中海国际中心F座17层，邮编610041
• 重庆：重庆市渝中区民族路188号 环球金融中心43层，邮编400010
• 大连：中国大连市中山路147号 森茂大厦15楼，邮编116011
• 广州：中国广州市珠江东路28号 越秀金融大厦26楼，邮编510623
• 杭州：中国杭州市上城区飞云江路9号 赞成中心东楼1206-1210室，邮编310008
• 哈尔滨：中国哈尔滨市南岗区长江路368号 开发区管理大厦1618室，邮编150090
• 合肥：中国安徽省合肥市 政务文化新区潜山路190号 华邦ICC写字楼A座1201单元，邮编230601
• 香港：香港金钟道88号 太古广场一座35楼
• 济南：中国济南市市中区二环南路6636号 中海广场28层2802-2804单元，邮编250000
• 澳门：澳门殷皇子大马路43-53A号 澳门广场19楼H-N座
• 蒙古：15/F, ICC Tower, Jamiyan-Gun Street, 1st Khoroo, Sukhbaatar District, 14240-0025 Ulaanbaatar, Mongolia
• 南京：中国南京市新街口汉中路2号 亚太商务楼6楼，邮编210005
• 上海：中国上海市延安东路222号 外滩中心30楼，邮编200002
• 沈阳：中国沈阳市沈河区青年大街1-1号 沈阳市府恒隆广场办公楼1座 3605-3606单元，邮编110063
• 深圳：中国深圳市深南东路5001号 华润大厦13楼，邮编518010
• 苏州：中国苏州市工业园区苏惠路88号 环球财富广场1幢23楼，邮编215021
• 天津：中国天津市和平区南京路183号 天津世纪都会商厦45层，邮编300051
• 武汉：中国武汉市江汉区建设大道568号 新世界国贸大厦49层01室，邮编430000
• 厦门：中国厦门市思明区鹭江道8号 国际银行大厦26楼E单元，邮编361001
• 西安：中国西安市高新区锦业路9号 绿地中心A座51层5104A室，邮编710065