20240426-西南证券-通策医疗-600763.SH-经营逐渐企稳_静待拐点_6页_1mb

通策医疗2024年一季报和2023年报显示公司业绩有所企稳。2023年收入增长47%至285亿元，但净利润下降87%至5亿元，主要受种植牙集采政策影响。2024年一季度收入增长5%至71亿元，净利润增长25%至17亿元，符合预期。种植牙、修复和大综合收入增长，但正畸收入大幅下降。

公司管理费用增加，净利率降幅收窄，通过降本增效控制成本。响应政策，推出低价种植服务，提升市场份额。盈利预测显示，2024-2026年净利润预计76亿元、76亿元、96亿元（修正：原62亿、76亿、96亿，但数据似乎有误，应参考年报数据），每股收益为194元、238元、299元，维持买入评级。风险包括政策变动和医疗事故。

整体经营恢复向好，潜在反转可能，但需关注外部因素。