20161213-国金证券-行业比较周报_关注油气服务_白酒_种植业板块_景气度回升_21页_2mb

股票投资策略报告总结

核心内容

本报告主要分析当前市场环境下的投资策略，强调市场主线转向防守，并重点跟踪涨价相关行业，如油气、甲醇、聚丙烯、农产品等。同时，报告提供了行业配置建议、中微观数据变化及行业基本面跟踪，帮助投资者把握市场趋势。

主要观点

1. 市场主线转向防守

• 板块轮动较快：市场资金持续流出创业板，偏好低估值板块。
• 机构行为影响：年底机构排名压力促使资金转向低估值板块以保护净值。
• 防御需求提升：股市经历暴跌后，投资者更倾向于防御性资产，低估值个股仍具优势。
• 推荐板块：重点关注油气服务、白酒、种植业等板块。

2. 涨价跟踪：关注重点行业

• 原油：OPEC与非OPEC国家达成联合减产协议，非OPEC国家每日减产55.8万桶，油价维持高位，利好油气及油服板块。
• 甲醇：单周上涨超10%，原材料价格上涨为主要驱动因素，国内环保限产与国际检修进一步限制供给。
• 聚丙烯：受原油价格上涨带动，上涨11%，库存低位支撑价格上涨，市场以刚需为主。
• 农产品：中央政治局会议强调农业供给侧改革，政策预期升温，农业相关个股值得关注。

3. 行业配置建议

• 超配行业：有色金属（工业金属、稀有金属、黄金）、银行、医药生物（化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务）、休闲服务、通信（通信设备、通信运营）、食品饮料、商业贸易、轻工制造、纺织服装、新能源汽车、传媒、电子等。
• 标配行业：多数行业为标配，如煤炭、钢铁、建材、金属、化工、地产、机械、汽车、家电、农林牧渔等。
• 低配行业：房地产、交通运输、建筑装饰等。

关键信息

中微观数据变化

• 原油：油价维持高位，非OPEC国家加入限产。
• 聚丙烯、甲醇：国内商品期货中领涨，单周涨幅均超10%。
• 电影票房收入：自10月底以来持续小幅回升。
• DXI指数：反映DRAM市场状况，自5月至今接近翻倍。
• 发电耗煤量：同比由10%下滑至0%。
• 地产销售：30大中城市销售数据同比略有降温，但投资者情绪未明显恶化。
• 工程机械销量：回升，显示需求回暖。
• 汽车销量：10月同比增长18.7%，重卡需求依然存在。

行业基本面跟踪

• 食品饮料：白酒进入备货旺季，茅台、五粮液等品牌零售价上涨。
• 采掘：煤炭需求受季节性因素影响，供给收缩。
• 钢铁：成本上涨与限产推动价格上涨。
• 建材：水泥价格继续上涨，玻璃价格下调。
• 有色金属：基本金属受煤炭价格上涨带动，贵金属受避险情绪下降影响。
• 化工：原油价格影响化工品价格，甲醇、聚丙烯等涨幅显著。
• 农林牧渔：猪价可能因春节需求回升，禽类养殖利润增长趋缓。
• 医药生物：行业整体估值合理，龙头企业表现突出。
• 机械设备：工程机械销量回升，需求回暖。
• 纺织服装：受益于“冷冬”和传统销售旺季。
• 家电：空调进入补库存周期，销售持续回暖。
• 电子：第三季度营收和净利表现强劲，景气度提升。
• 交通运输：快递、航运等板块受政策及市场因素影响。

行业数据跟踪

4.1 煤炭、钢铁

• 煤炭期货价格持续上涨，库存维持低位。
• 螺纹钢与铁矿石价格同步上涨，高炉开工率维持低位。

4.2 建材

• 全国水泥均价上涨，玻璃价格指数下调。

4.3 金属

• 锌、铅、铜、铝期货价格波动，库存变化反映市场供需。

4.4 原油&化工

• 原油价格维持高位，甲醇、聚丙烯等化工品涨幅显著。

4.5 地产

• 30大中城市商品房销售面积同比略有降温，但投资者情绪未明显恶化。

4.6 机械

• 工程机械销量回升，显示需求回暖。

4.7 汽车

• 汽车销量增长，重卡需求仍存。

4.8 家电

• 家电销量持续增长，小家电销量表现良好。

4.9 农林牧渔

• 猪价可能因春节需求回升，禽类养殖利润增长趋缓。

4.10 白酒

• 白酒进入备货旺季，茅台、五粮液零售价上涨。

4.11 轻工制造

• 造纸行业价格持续上涨，家居行业消费升级趋势明显。

4.12 纺织服装

• 柯桥纺织价格指数上涨，受益于“冷冬”和传统销售旺季。

4.13 医药

• 维生素、抗生素等价格指数上涨，行业整体景气度提升。

4.14 新能源汽车

• 新能源汽车销量增长，锂电池上游原材料价格波动。

4.15 传媒

• 网络直播新规出台，电影票房收入回升。

4.16 电子

• 电子行业景气度提升，TFT-LCD产业表现良好。

4.17 交通运输

• 快递业务收入增长，BDI指数与集装箱运价指数反映行业景气度。

总结

本报告重点强调市场防御性趋势，推荐关注低估值板块及涨价驱动行业。同时，通过详细的数据跟踪与行业基本面分析，为投资者提供了全面的配置建议，涵盖了多个行业，如油气、化工、医药、电子等，有助于把握市场机会。