纺织服装行业周报总结
核心内容
2016年一季度，纺织服装行业整体表现较为平淡，但跨境电商与电商供应链板块表现突出，成为市场关注的焦点。此外，棉纺行业在一季度整体增长较好，行业基本面呈现回暖趋势。部分公司通过海外并购和战略布局，推动业绩增长。同时，部分企业面临业绩下滑或亏损压力，但也有公司通过转型和创新实现业绩提升。
主要观点
- 一季度业绩表现：全国50家重点大型零售企业零售额同比下降5.2%，其中服装类市场同比下降5.1%，化妆品类增长1.7%。
- 跨境电商与电商供应链：跨境通、南极电商等公司业绩超预期，尤其是跨境通预计2016年收入将超过100亿元，南极电商预计上半年净利润增速在150%至200%之间。
- 棉纺行业回暖：鲁泰A、华孚色纺、百隆东方等棉纺龙头企业一季度业绩增长较好，主要受益于人民币贬值和成本下降，预计2016年行业基本面将继续回暖。
- 海外并购与布局：山东如意计划收购SMCP，商赢环球存在海外并购预期，美盛文化则通过投资VR相关企业布局IP产业生态圈。
- 低估值稳健品种：海澜之家和森马服饰作为低估值品种，全年经营有望稳步提升，预计业绩增长稳健。
关键信息
一季报表现
| 公司 |
16Q1收入（亿元） |
16Q1归母净利润（亿元） |
同比变化 |
EPS |
| 美盛文化 |
0.8881 |
0.1381 |
+69.26% / +62.98% |
0.03 |
| 鲁泰A |
12.83 |
1.5 |
-10.2% / -1.6% |
0.16 |
| 上海家化 |
15.41 |
1.27 |
-3.37% / -32.87% |
0.19 |
| 海澜之家 |
51.3 |
9.6 |
+12% / +10% |
0.21 |
| 森马服饰 |
19.23 |
2.44 |
+16.15% / +24.53% |
0.09 |
| 南极电商 |
0.4 |
0.16 |
+28.06% / +267.12% |
0.02 |
| 商赢环球 |
0.132 |
-0.02 |
+708.28% / -562.64% |
-0.01 |
| 健盛集团 |
1.54 |
0.4792 |
-3.19% / +137.87% |
0.15 |
| 富安娜 |
4.31 |
0.8851 |
-6.78% / -12.38% |
0.11 |
上周板块表现
- 纺织服装指数：上涨0.17%，相对申万A指上涨0.31%。
- 纺织制造指数：下跌0.06%，相对申万A指上涨0.08%。
- 服装家纺指数：上涨0.36%，相对申万A指下跌0.5%。
涨跌幅前五个股
| 公司 |
涨跌幅 |
| 尤夫股份 |
+26.04% |
| 三房巷 |
+10.99% |
| 新民科技 |
+10.9% |
| 浙江富润 |
+10.7% |
| 浪莎股份 |
+9.63% |
跌幅前五个股
| 公司 |
涨跌幅 |
| 中银绒业 |
-9.98% |
| 恒天天鹅 |
-9.05% |
| 泰亚股份 |
-5.88% |
| 奥康国际 |
-5.56% |
| 航民股份 |
-5.38% |
行业新闻
- 跨境翼：申请新三板挂牌，旨在打造一站式跨境供应链，业务涵盖B2B、B2C电商集采、保税进口、保税仓储等。
- VR布局：美盛文化已投资超级队长、创幻科技等，计划打造VR一站式体验与消费平台，并预计与同道大叔等达成合作。
行业基础数据
- 棉花价格：上周国内328级棉花现货价格为12372元/吨，上涨0.02%；郑棉期货主力合约下跌1.6%，报于12555元/吨。
投资评级
| 行业 |
评级 |
基准指数 |
| 纺织服装 |
中性 |
沪深300指数 |
| 男装 |
增持 |
- |
| 休闲 |
增持 |
- |
| 体育户外 |
增持 |
- |
| 家纺 |
买入 |
- |
| 日化 |
增持 |
- |
| 供应链金融 |
买入 |
- |
| 动漫 |
买入 |
- |
公司追踪重点
美盛文化
- VR战略布局：投资超级队长、创幻科技，打造IP产业生态圈。
- 预计16年业绩：H1归母净利润增速预计为70% - 100%。
- 合作项目：与乐视合作网剧《星座啪啪啪》，与腾讯等在影视、动画片等方面有合作计划。
鲁泰A
- Q1业绩下滑原因：订单量与价格均下滑，但毛利率提升。
- 海外新增产量：预计柬埔寨与缅甸的衬衫产量400万件，越南面料产量300万米。
- 棉价预期：公司认为棉价上涨概率小，有小幅下跌的可能。
上海家化
- 合作产品落地：与片仔癀合作推出牙火清，主攻口腔上火细分领域。
- 关联交易：增加与平安集团的日常关联交易额度，投资平安科技消费基金5亿元，占比10%。
海澜之家
- Q1业绩增长：收入与归母净利润同比分别增长12%和10%。
- 全年展望：全年经营有望稳步提升，对应16年PE为12倍。
森马服饰
- Q1业绩增长：收入与归母净利润同比分别增长16.15%和24.53%。
- H1业绩预期：预计归母净利润增长0-30%。
南极电商
- Q1业绩增长：收入与归母净利润同比分别增长28.06%和267.12%。
- H1业绩预期：预计净利润增速为150% - 200%。
跨境通
- 减持事件：大股东杨建新控制的新余睿景大宗减持555万股，减持均价31.91元/股。
其他公司动态
- 富安娜：拟10派1元，Q1收入与归母净利润同比分别下降6.78%和12.38%。
- 探路者：Q1收入与归母净利润同比分别增长34%和下降24%，股票于4月26日复牌。
- 报喜鸟：Q1收入与归母净利润同比分别下降18.41%和86.16%，预计H1亏损1-1.2亿元。
- 嘉欣丝绸：回复证监会关于非公开发行A股股票申请文件反馈意见。
信息披露
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