钢铁、建材周报：矿价强势钢铁盈利承压，沙河限产提振玻璃价格_15页_1mb

钢铁、建材行业周报总结

核心内容

水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥市场价格回落1%，主要下跌区域为华东、中南和西南地区，涨幅区域为华北、西北和东北地区。
• 区域表现：
  • 华东地区：高标水泥价格下调，南京、镇江等地价格下调20-30元/吨，江西、福建等地价格下调10-30元/吨。
  • 中南地区：中部地区高标水泥下降3元至467元/吨，南部地区高标水泥价格下调23元至417元/吨。
  • 西南地区：高标水泥价格下降15元至413元/吨，云南昆明地区价格下调20-30元/吨，部分企业为抢占市场份额降价。
  • 华北地区：高标水泥均价上涨8元至447元/吨，内蒙古呼和浩特第二轮上调40元/吨。
  • 西北地区：高标水泥均价上调2元至404元/吨，陕西关中地区低标号散装价格下调20元/吨。
  • 东北地区：高标水泥均价上调7元至352元/吨，辽宁辽中地区价格保持平稳。
• 库存情况：全国重点城市水泥库容比环比增长0.9ppt至58.75%，熟料库容比均值为50.9%，环比下降0.2ppt。
• 开工率：全国水泥磨机开工率均值为64.3%，环比下降3.0ppt。

钢铁行业

• 价格走势：上周钢材价格普遍回落，螺纹钢、热轧和冷轧价格分别下降30元、50元和20元/吨。
• 库存情况：钢材社会库存环比增长2.8%至1,122万吨，同比增幅扩大。
• 原料库存：铁矿石库存小幅上升，港口库存环比下降1.9%至1.22亿吨。
• 产能利用率：上周全国163家钢厂产能利用率为79.12%，环比微降0.35%。
• 盈利情况：螺纹、热轧和冷轧吨毛利分别下滑96元、114元和88元，冷轧已微利。

玻璃行业

• 价格走势：上周浮法玻璃现货均价上涨至1,476元/吨，重碱价格下降14元至1,907元/吨。
• 产能变化：在产产能减少1260万重箱，主要因沙河限产及部分产线冷修。
• 库存情况：玻璃行业库存环比下降131万重箱，库存天数减少0.28天。
• 盈利情况：重碱价格下降，重油和石油焦价格维持稳定，单箱玻璃盈利小幅上升。

主要观点

水泥

• 水泥价格在淡季出现季节性回落，但部分区域因夏季错峰限产出现小幅上涨。
• 库存略升，但整体仍处于正常水平，磨机开工率下降。
• 预计随着稳增长政策的加强，水泥板块估值有望修复。

钢铁

• 钢价持续回落，受矿价强势影响，吨钢毛利下滑。
• 社会库存环比转增，显示下游需求疲软。
• 产能利用率微降，钢厂检修增多，影响产量。
• 钢铁板块盈利承压，需关注成本端变化及需求恢复情况。

玻璃

• 沙河限产提振玻璃价格，部分企业冷修减少在产产能。
• 库存小幅下降，市场信心有所恢复。
• 重碱价格下降对盈利构成压力，但其他燃料价格稳定，盈利小幅改善。

关键信息

行业动态

• 水泥：全国价格回落1%，熟料库存下降，华北、西北地区价格上调。
• 钢铁：矿价上涨，钢价回落，社会库存增加。
• 玻璃：沙河限产，部分产线冷修，玻璃价格小幅上涨。

估值与建议

• A股推荐：海螺水泥-A、华新水泥、冀东水泥、东方雨虹。
• H股推荐：海螺水泥-H、中国建材。
• 竣工端建材：推荐北新建材。
• 玻璃：关注信义玻璃和旗滨集团。
• 钢铁：建议关注三钢闽光和华菱钢铁。

风险提示

• 流动性趋紧超预期。
• 水泥淡季协同不及预期。
• 玻璃产线点火超预期。

数据与图表

• 水泥价格、熟料价格、磨机开工率等图表显示价格季节性波动。
• 钢材价格、社会库存、铁矿石价格等图表反映市场供需变化。
• 玻璃现货均价、重碱价格、库存变化等图表支持价格与产能分析。

相关研究报告

• 基础材料：5月数据点评，钢铁供给高位，水泥旺季需求亮眼。
• 建材：玻璃：沙河或再迎环保停产，供给压力略有缓释。
• 基础材料：周报：水泥价格淡季小幅回落，钢材成本端矿价稳中有跌。

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