20171119-中泰证券-建筑材料行业周报_错峰开启水泥价格飙涨_沙河玻璃多线停产_18页_1mb

建筑材料行业分析总结

核心内容

建筑材料行业在2017年11月表现出强劲的市场走势，分析师黄诗涛、房大磊及联系人张琰共同发布报告，指出行业整体处于供不应求状态，水泥和玻璃价格均出现显著上涨。

主要观点

• 水泥行业：

  • 北方地区已全面进入冬季错峰生产阶段，南方部分省市如浙江也出台了限产计划。
  • 水泥价格持续上涨，本周全国水泥市场价格为358元/吨，环比上涨2.3%。
  • 全国水泥库存持续下降，尤其华东地区库存降至49%，接近历史低位。
  • 限产政策与低库存叠加，预计水泥价格将在四季度继续上涨，可能超预期。
  • 分析师建议关注海螺水泥、华新水泥、祁连山等龙头企业，因其在供给侧改革中受益最大，盈利弹性明显。

• 玻璃行业：

  • 沙河地区多条生产线因环保原因停产，减少约20%产能，缓解供需矛盾。
  • 玻璃价格出现上涨，尤其是华东、华中地区，北方地区也出现小幅上涨。
  • 供给端持续改善，叠加成本支撑，预计玻璃价格将继续上涨。
  • 分析师推荐旗滨集团，关注金晶科技、南玻A等。

• 行业趋势：

  • 供给侧改革持续推进，水泥行业盈利有望提升20%以上。
  • 水泥龙头企业市占率提升趋势明显，估值低，具备成长性。
  • 建议关注京津冀一体化等区域建设带来的需求增长。

关键信息

• 投资建议：

  • 增持：海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山、旗滨集团、伟星新材、东方雨虹、三棵树等。
  • 买入：海螺水泥、旗滨集团、华新水泥。

• 行业数据：

  • 上市公司数量：74家。
  • 行业总市值：723131.434亿元。
  • 行业流通市值：592721.986亿元。

• 市场表现：

  • 建材板块（SW）本周上涨0.09%，上证综指下跌1.45%。
  • 涨幅前五：石英股份、海螺水泥、万年青、华新水泥、山东华鹏。
  • 跌幅前五：道氏技术、永和智控、西部建设、嘉寓股份、万里石。

• 风险提示：

  • 房地产、基建投资低于预期。

重点公司表现

行业要闻回顾

• 11月13日：安徽、郑州等地启动冬季大气污染防治和水泥错峰生产。
• 11月14日：江西部分水泥价格上调，河北提前超额完成减产能任务。
• 11月15日：甘肃、宁夏发布水泥错峰生产通知，湖南召开相关工作会议。
• 11月17日：沙河地区玻璃生产线停产，对玻璃行业供需带来明显影响。

重点上市公司公告

• 股权收购与转让：山东华鹏拟收购上海巨擎亿网实业51%股权，中航三鑫股权转让，帝王洁具股东减持等。
• 设立子公司：旗滨集团、石英股份、三棵树等公司设立子公司或分支机构。
• 合同签订：东方雨虹与庐山市政府签订投资协议，龙泉股份中标PCCP项目。
• 资金理财：石英股份、金圆股份等公司进行闲置资金理财。
• 人事变动：祁连山、康欣新材、瑞泰科技等公司有高管变动及董事会决议。
• 环保措施：天山股份、建研集团等公司发布环保整改及内控建设情况。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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