20250121-国泰期货-铅_贸易担忧缓和_价格存支撑_2页_1mb

铅市场2025年1月分析总结

近期铅市场表现强劲，沪铅主力合约收盘价录得16785元/吨，环比上涨6.0%；伦铅3M电子盘价格为1965美元/吨，上涨0.56%。市场成交量有所提升，但持仓量基本持平，显示资金面有所稳定。

铅价上涨主要受到外部事件预期的支持，如特朗普访华计划以及伦敦金属交易所（LME）香港交割点的批准等利好消息。然而，基本面支撑力度不足，铅锭现货进口盈亏亏损显著，表明内外价差不利于进口，国内供应过剩的可能性增加。

新闻要点

• 特朗普计划上任100天内访华，中方希望推进中美关系发展。
• LME宣布香港成为新的交割地点，该政策将于首家仓库公司批准后三个月生效。

多空因素分析

• 多头因素：外部关系可能促进市场信心回升，LME政策调整可能提升铅的交割灵活性。
• 空头因素：国内外供应紧张矛盾显著，进口盈亏持续亏损，市场面临较大下行压力。

基本面概述

铅市场需求复苏缓慢，供给过剩压力仍存，库存处于较高水平，且进口利润仍为负值。进口盈亏数据表明国内铅产大于销，市场基本面支撑薄弱。

趋势展望

• 短期看，宏观消息和利多消息可能支撑铅价保持高位；
• 但长期看，基本面仍然偏弱，铅价预计存在回调压力。
• 建议投资者密切关注进出口政策变化、LME库存动态以及国际贸易局势。

注：以上内容仅为摘要，实际操作请结合更多数据进行严谨分析，风险自担。