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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业和公司的投资分析与市场观点，重点推荐了海外公司Illumina（ILMN.US）以及A股市场中多个具备增长潜力的公司。此外，还涉及了宏观经济、市场数据、行业策略、评级调整、新股信息、投资建议等内容。

主要观点与关键信息

1. 重点推荐

Illumina（ILMN.US）：
- 基因界“谷歌”的三大利好：全新测序构架、长期成本降低至100美元、与Bio-Rad Laboratories、PHILIPS、IBM Watson健康等合作。
- 通过并购与合作完成垂直整合，形成规模效应，完善上中下游布局。
- 新发布NovaSeq系列测序系统，将基因组测序成本从1000美元降至100美元，测序速度提升70%，预计2017年底提升至6倍。
- 与Helix和Grail合作，布局生物科技领域，拓展下游应用市场。

2. 买方观点

军工股上涨主要由混改概念带动，而非行业本身。
小市值壳股涨幅较大，游资参与较多，公募机构难以把握。
市场处于震荡筑底阶段，成长股表现疲软，周期股更具吸引力。
建议关注化工、石化、建材、有色等板块。

3. 晨会焦点

川投能源

参股企业业绩受上网电价下调、所得税提高及增值税返还减少影响，公司投资收益减少。
预计2016-2018年净利润分别为35.62亿、38.09亿、38.55亿，EPS分别为0.81元、0.87元、0.88元。
目标价10.56元，首次覆盖给予“买入”评级。

涪陵电力

2016年实现收入16.65亿元，同比增长33.21%；归属净利润1.68亿元，同比下降9.85%。
资产注入项目业绩兑现超预期，扣非利润增长82.9%。
配电网节能改造市场潜力巨大，订单兑现保障业绩增长。
作为国家电网旗下唯一节能平台，未来存在更多整合预期。
预计2016-2018年归母净利分别为1.68亿、2.6亿、3.5亿，对应EPS分别为1.05元、1.49元、2.0元。
给予“买入”评级。

凯撒文化

10送20显示管理层对公司未来发展的信心。
IP项目积极推进，期待业绩释放。
2016年全年预计实现1.4-1.8亿净利润，同比增长72.5%-122.5%。
预计2016-2018年净利润分别为1.75亿、3.94亿、5.20亿。
给予17年40x估值，6个月目标市值160亿，对应目标价31.46元，维持“买入”评级。

行业分析与投资策略

1. 传媒行业

2016年传媒行业整体下跌37.71%。
公司IP产业链布局完善，协同效应显著，后续游戏及影游联动产品有望带来业绩弹性。
建议关注星爷IP的盈利潜力，给予“买入”或“增持”评级。

2. 石化行业

预计2017年国际油价震荡上行，波动区间为45-65美元。
油价回调是配置石化品种的良机，建议关注华锦股份、中国石化、桐昆股份、荣盛石化等。

3. 固收市场

12月货币金融数据超预期，经济企稳动能增强。
利率走势与美元指数密切相关，建议关注中债跟随美债走势。

4. 国企改革

建议关注国企改革、农业供给侧改革、一带一路、环保等主题。
峨眉山A、张家界、小商品城、云南白药等公司被视为国企改革标的。

5. 军工行业

军工股上涨主要由混改概念带动，建议关注订单和业绩的催化。

6. 机械设备

建议适当布局成长股，关注供给侧和需求侧变化带来的机会。

7. 电子行业

扬杰科技四季度业绩维持高增长，SIC器件产线就绪，MCC协同效应显著。
建议关注电子行业创新，如语音识别、5G芯片等。

评级调整

涪陵电力：买入（调高）
张家界：增持（首次）
大连国际：买入（首次）
亿帆医药：买入（首次）
瑞康医药：买入（首次）
敦煌种业：增持（首次）
新文化：买入（首次）
江淮汽车：买入（首次）
齐星铁塔：买入（首次）
小商品城：买入（首次）
云南白药：买入（首次）
精测电子：增持（首次）
瑞声科技：增持（首次）
家家悦：买入（首次）
泰胜风能：买入（首次）
中船防务：买入（首次）
澳洋顺昌：买入（调高）
北京君正：买入（首次）
花园生物：增持（首次）
万里扬：买入（首次）

新股信息

多家公司即将发行新股，包括法兰泰克、同兴达、华达科技、会畅通讯、瑞特股份、正裕工业、恒锋信息、康泰生物等。
发行市盈率在17.35-22.99之间，申购日期集中在2017年1月13日至1月20日。

市场数据

A股市场：整体震荡，上证综指下跌0.56%，沪深300下跌0.51%，创业板指下跌0.38%。
PPI：2016年11月同比上涨5.5%，显示通胀压力。
新增贷款：12月新增贷款0.79万亿元，M2同比11.4%，显示经济企稳迹象。

风险提示

军工板块：整合效果不达预期，订单不及预期。
媒体娱乐：游戏上线进度及流水不达预期。
基因测序：市场增长不及预期，研发推广不及预期。
其他：极端天气、改革不及预期、政策不确定性等。

总结

本次晨会集萃聚焦于多个行业和公司的投资机会，尤其强调Illumina在基因测序领域的技术突破和成本下降，以及A股市场中涪陵电力、凯撒文化等公司的强劲表现。同时，市场整体处于震荡筑底阶段，建议关注周期股和具备增长潜力的行业，如石化、国企改革、传媒、电子等。此外，还提到军工、环保、新材料等领域的投资机会，并提示相关风险。整体来看，市场情绪偏谨慎，但部分板块仍具备配置价值。

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