20170321-天风证券-晨会集萃_26页_2mb

报告摘要

晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐与分析，涉及通信、交运、建筑工程、基础化工、汽车、环保公用、电子、计算机、医药生物、金融等板块。整体来看，市场对周期板块的预期存在分歧，但部分企业因业绩超预期或行业景气度提升而受到关注。同时，大消费、TMT成长股以及国企改革主题依然是市场关注的焦点。

主要观点

通信行业

亨通光电：中标500kV海缆项目，技术领先，毛利率超50%，短期业绩受益于行业景气度，长期看好其海缆、大数据、量子通信等业务。
天孚通信：营收增长30.8%，定增加码高速有源市场，受益于光通信行业上游链，维持“持有”评级。

交运行业

德邦上市：快递与零担行业融合趋势明显，德邦未来将通过轻资产扩张和大件快递业务拓展提升竞争力。
上海机场：非航收入有望成为业绩突破口，预计17-18年收入增速分别为9.3%和9.2%，EPS分别为1.62元和1.75元，给予“增持”评级。
深赤湾A：低估值，未来深圳港口整合混改领头羊，预计16-18年净利润分别为5.24亿、5.45亿和5.60亿，给予“增持”评级。

建筑工程

建筑国企具备低估值、高分红、国家战略执行者等优势，有望在资产荒背景下估值持续提升。推荐关注中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国中冶、中国化学、葛洲坝、隧道股份、上海建工等。

基础化工

氨纶行业：需求端乐观，供给端新增产能有限，一季度价差改善，行业景气周期有望开启，推荐关注华峰氨纶、新乡化纤、泰和新材等。

钢铁行业

国企改革提速，重点关注鞍钢、本钢等兼并重组进展，推荐本钢板材、鞍钢股份、宝钢股份等。

汽车行业

广汽集团：自主传祺持续增长，合资品牌三足鼎立，首次覆盖给予“买入”评级。
吉利汽车：2月销量略超预期，2017年3月有望继续回暖，给予“买入”评级。
广汇汽车：收购宝信协同效应显著，给予“买入”评级。

环保公用

神华高分红：引发市场关注，可能预示能源领域央企整合，推荐关注大唐发电主题。
能源央企国改：神华、国投等央企改革加速，推荐关注长青集团、*ST煤气、涪陵电力、国投电力、三峡水利等。

电子行业

国光电器：进入智能音响成长期，预计新增利润1亿，产能预计超240万套，给予“买入”评级。
天顺风能：预计2017-2019年净利润分别为9亿、13.86亿、18.32亿，维持“买入”评级。

计算机行业

熙菱信息、万集科技、星网宇达：次新股表现抢眼，受益于政策驱动，给予“增持”或“买入”评级。
齐心集团：转型初见成效，企业服务战略有望加速落地，预计17-19年EPS分别为0.40、0.62、0.93，给予“增持”评级。

医药生物

普莱柯：研发实力领先，新品陆续上市，业绩有望持续高增长，坚定推荐。
雅化集团：氢氧化锂行业龙头，业绩弹性大，给予“增持”评级。
景峰医药：榄香烯增长空间巨大，给予“买入”评级。

其他重点推荐

云南铜业：铜矿量价齐升，业绩弹性稳步抬升，给予“增持”评级。
安正时尚：多品牌战略+一体化供应链，给予“增持”评级。
瑞特股份：船配领域龙头，受益于LNG汽车放量，给予“买入”评级。
金诚信：行业触底反转，公司业务步入高速增长期，给予“买入”评级。
健康行业：荣泰健康、海格通信、中航机电等均被推荐，受益于军民融合及智能驾驶等趋势。

关键信息

市场数据

上证综指收盘3250.81，涨跌幅0.41%。
沪深300收盘3449.61，涨跌幅0.11%。
中证500收盘6498.34，涨跌幅0.23%。
创业板指收盘1953.82，涨跌幅0.21%。
国债指数收盘160.03，涨跌幅0.02%。

宏观数据

工业增速6.3%，出口增速-1.3%，进口增速38.1%，贸易顺差-91亿美元。
投资增速8.9%，零售增速9.5%，CPI 2.5%，PPI 7.8%，新增贷款1.17万亿元，M2 11.1%。

买方反馈

市场短期对周期板块存在分歧，部分企业因业绩超预期或行业景气度提升而受到关注。
建议关注大消费、TMT成长股及国企改革主题。

评级调整

广汽集团、金诚信、敏华控股、齐心集团、深赤湾A、云南铜业、上海机场等公司被首次覆盖并给予“买入”或“增持”评级。

结论

本次晨会集萃重点推荐了多个行业和公司，涵盖通信、交运、建筑工程、基础化工、钢铁、汽车、环保公用、电子、计算机、医药生物等。主要观点包括：周期板块存在分歧，但部分企业因业绩超预期或行业景气度提升而受到关注；大消费、TMT成长股及国企改革主题仍是市场关注的焦点；建筑国企估值有望提升，具备投资价值。整体来看，市场对多个行业的前景持乐观态度，建议投资者关注这些板块中的重点标的。

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