20170113-兴业证券-晨会纪要_16页_1mb

市场数据与行业分析总结

核心内容概述

本文提供了2017年初的国内市场指数、主要行业表现、周边市场走势、外汇商品价格及一系列行业观点与投资建议，涵盖机械、汽车、钢铁、建筑等重点行业。此外，还包含投资评级说明、新股信息及兴业证券的销售团队联系方式。

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国内市场指数表现

• 上证综指：指数为3119，1日下跌0.6%，5日下跌1.5%，本年下跌0.5%。
• 深证成指：指数为10131，1日下跌0.8%，5日下跌2.3%，本年下跌1.3%。
• 创业板指：指数为1930，1日下跌0.4%，5日下跌2.7%，本年下跌1.7%。
• 中小板指：指数为6415，1日下跌1.0%，5日下跌2.6%，本年下跌1.5%。
• 沪深300：指数为3318，1日下跌0.5%，5日下跌1.5%，本年下跌0.7%。
• 中证500：指数为6273，1日下跌0.9%，5日下跌2.0%，本年下跌0.8%。

整体来看，国内主要股指在近期和本年均呈现下跌趋势，市场情绪偏谨慎。

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表现最好与最差行业

表现最佳前五行业：

1. 非银金融：指数1679，1日-0.1%，5日-1.2%，本年-1.1%。
2. 银行：指数3224，1日-0.1%，5日-1.0%，本年-0.9%。
3. 电子：指数3040，1日-0.3%，5日-2.6%，本年-1.5%。
4. 农林牧渔：指数3327，1日-0.5%，5日-2.8%，本年-1.8%。
5. 房地产：指数4845，1日-0.5%，5日-1.8%，本年-1.3%。

表现最差前五行业：

1. 国防军工：指数1627，1日-1.5%，5日+0.4%，本年+2.5%。
2. 钢铁：指数2678，1日-1.4%，5日+1.2%，本年+2.6%。
3. 轻工制造：指数3367，1日-1.3%，5日-3.4%，本年-2.3%。
4. 建筑材料：指数5579，1日-1.2%，5日-2.9%，本年-2.2%。
5. 商业贸易：指数5152，1日-1.2%，5日-1.9%，本年-0.8%。

从整体趋势看，部分行业如金融和房地产表现相对稳健，而轻工制造、建筑材料等则面临较大压力。

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周边市场表现

• 恒生指数：22829，1日-0.5%，5日+1.7%，本年+3.1%。
• 恒生红筹：3721，1日0.0%，5日+1.9%，本年+3.3%。
• 日经225：19135，1日-1.2%，5日-2.3%，本年-2.3%。
• 道琼斯：19891，1日-0.3%，5日0.0%，本年0.0%。
• 标普500：2270，1日-0.2%，5日+0.1%，本年+0.6%。
• 纳斯达克：5547，1日-0.3%，5日+1.1%，本年+2.2%。
• 德国DAX：11521，1日-1.1%，5日-0.6%，本年-0.7%。
• 法国CAC：4864，1日-0.5%，5日-0.7%，本年-0.4%。
• 富时100：7292，1日0.0%，5日+1.3%，本年+1.6%。

主要观察点：

• 恒生指数和红筹指数表现相对较好。
• 美国市场表现分化，标普500和纳斯达克呈现正增长。
• 欧洲市场整体偏弱，德法股市下跌，但富时100略有上涨。

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外汇商品价格

• 美元指数：101.4542，1日-0.3%，5日+0.1%，本年-1.4%。
• 美元-人民币：6.8889，1日-0.7%，5日0.0%，本年-0.8%。
• 美元-日元：114.7300，1日-0.6%，5日-0.6%，本年-2.4%。
• 欧元-美元：1.0613，1日+0.3%，5日+0.1%，本年+1.5%。
• 英镑-美元：1.2164，1日-0.4%，5日-2.0%，本年-0.9%。

整体来看，美元指数略有下跌，人民币相对升值，日元相对贬值，欧元和英镑表现分化，但均呈上升趋势。

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行业观点与投资建议

机械行业

• 泰嘉股份（002843）：国内双金属带锯条龙头企业，2016-2018年EPS预测分别为0.27、0.29、0.33元，合理股价区间为5.40-8.10元。首次覆盖，暂不评级。
• 柳工（000528）：土方机械龙头，受益国企改革和“一带一路”战略。预计2016-2018年EPS为0.04、0.11、0.23元，给予“增持”评级。

汽车行业

• 广汽传祺：2016年销量增长26.96%，2017年目标125万辆。H6和H7销量表现亮眼，H2s销量持续攀升。公司自主品牌表现突出，维持“买入”评级。
• 长城汽车：2016年销量增长57%，2017年进入收获期，高端品牌发力。预计2016-2018年EPS为1.10、1.27、1.40元，维持“增持”评级。
• 江铃汽车、上汽集团：建议关注强势新品周期的整车企业，具备独立于行业周期的盈利增长潜力。

钢铁行业

• 鄂尔多斯（600295）：硅铁、硅锰价格上涨，成本优势显著，预计2016-2018年净利润分别为4.63亿元、9.38亿元和10.56亿元，给予“增持”评级。
• 河钢股份（000709）：业绩稳健，积极布局微笑曲线两端，预计2016-2018年净利润分别为13.68亿元、14.46亿元和16.08亿元，给予“增持”评级。

建筑行业

• 重庆建工：国内建筑龙头，区域优势显著，预计2016-2018年EPS分别为0.52元、0.55元和0.68元，维持“增持”评级。
• “一带一路”战略：2017年有望成为业绩与政策共振的一年，海外订单大幅增长，推动业绩提升。

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投资策略与情绪分析

• 深股通：开通24个交易日净流入202亿元，反映外资对A股市场的信心。
• 投资者情绪：整体维持中性偏谨慎，认购认沽期权成交比偏低，市场观望情绪浓厚。
• 融资融券：1月10日融资余额为9278亿元，占自由流通市值比例为4.52%，周度融资融券活跃度下降。

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估值与Alpha挖掘

• 估值偏离度因子：通过分析估值偏离度，构建出新的价值因子DevFactor，年化收益达43.91%，Sharpe比率1.14，选股能力显著优于传统价值因子。

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新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
601212	白银有色	69800.00	1.78
603626	科森科技	5266.67	-
300605	恒锋信息	2100.00	-
300601	康泰生物	4200.00	-
603637	镇海股份	2557.63	-
603165	荣晟环保	3168.00	-
002843	泰嘉股份	3500.00	6.08
603165	荣晟环保	3168.00	-
002841	视源股份	4050.00	19.06

部分新股已发布发行价，其余待定。

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投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

公司评级以相对大盘涨幅为基准，买入对应涨幅大于15%，增持在5%-15%之间。

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总结

本文内容涵盖了多个行业及市场的分析，重点突出：

• 国内市场指数整体下跌，但部分行业表现相对稳健。
• 外汇市场中美元指数下跌，人民币小幅升值。
• 投资建议聚焦于“独立于行业周期”的个股，如泰嘉股份、柳工、广汽传祺等。
• “一带一路”及国企改革成为多个行业的利好因素，尤其对建筑和机械行业影响显著。
• 估值偏离度因子在金融工程中被提出，具有显著的选股能力。

整体来看，2017年市场仍面临一定压力，但部分行业和个股具备较强的盈利增长潜力，值得投资者关注。