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联讯证券2017年1月13日第2016050期总结

核心内容

• 养老金入市：养老金入市的步伐加快，有望在春节后实现，这将为市场带来新的资金供给，有助于缓解市场调整压力。
• 市场表现：本周市场整体表现疲软，两市连续下跌，创业板指数创出本轮调整新低。金融股的崛起暂时稳住市场情绪。
• 新三板动态：九鼎集团即将复牌，但复牌后可能面临较大下跌压力。三板做市指数小幅回调，市场整体处于底部区域。
• 大秦铁路运量预期：2017年大秦铁路运量预计实现3.7亿吨，维持买入评级。

主要观点

一、养老金入市

• 市场调整主要由于新股发行节奏加快和资金流出压力。
• 新股发行节奏加快有助于引导资金脱虚入实，缓解中小创泡沫。
• 养老金入市被视为增加资金供给、改善市场供需关系的重要手段。
• 基本养老金大规模入市预计在春节后实现，将有助于扭转市场悲观预期。

二、通胀预期

• 12月CPI同比上涨2.1%，春节后可能回落至2%以内。
• PPI同比上涨5.5%，主要受上游资源品价格上涨影响。
• 美元指数回落对大宗商品价格形成正向刺激，铅锌、橡胶等品种值得关注。

三、国企改革主题

• 国企改革主题进入观察期，2017年将是改革落实之年。
• 中国国企改革结构调整基金运作，推动混改在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域取得实质性进展。
• 钢铁、煤炭行业去产能初见成效，其他产能过剩行业或跟进整合。

四、新三板市场动态

• 九鼎集团复牌在即：复牌后可能面临较大下跌压力，因停牌期间市场整体下跌，且新三板市场资金流出明显。
• 三板做市指数：本周收于1103.25点，较上一周下跌1.09%，成交额18.56亿元。
• 新增做市公司：本周新增5家做市转让公司，泛华体育被7家券商做市，成为新秀。
• 新三板挂牌公司总数：截至1月13日，总计有10244家公司挂牌交易。

五、新股与融资动态

• 本周新三板新增36家挂牌公司，惠云钛业总股本最大。
• 共有96家挂牌企业发布定增预案，预计融资总额51.45亿元，中谷股份融资规模最大，拟募集6亿元用于运力和信息化建设。

六、热点个股表现

• 做市成交额前十：安达科技、天阳科技、云涛生物等表现突出，但也有部分个股出现大幅下跌。
• 协议成交额前十：电联股份、爱尚鲜花等表现亮眼，但也有如世纪本原、明师教育等跌幅较大。
• 做市涨跌幅前五：云涛生物涨幅最大，达60.77%；亨达股份跌幅最大，达-69.55%。
• 协议涨跌幅前五：世纪本原涨幅最大，达5900%；创想天空涨幅达75.68%；部分个股出现大幅下跌。

关键信息

• 养老金入市有望在春节后实现，为市场注入新资金。
• 大秦铁路2017年运量预期为3.7亿吨，维持买入评级。
• 新三板市场整体表现疲软，做市指数回调，复牌个股可能面临下跌压力。
• 本周新三板新增5家做市公司，总挂牌公司达10244家。
• 九鼎集团复牌后可能面临较大调整，投资者需谨慎对待。
• 新股发行节奏加快，对市场有积极影响，但投资者心理压力仍存。
• 大宗商品价格受美元指数回落影响，铅锌、橡胶等品种值得关注。

风险提示

• 市场波动较大，投资者需注意风险。
• 九鼎集团复牌后可能面临股价暴跌。
• 煤炭需求下滑、朔黄线分流可能影响大秦铁路业绩。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、持有、减持、卖出。
• 行业投资评级分为增持、中性、减持。
• 投资者应独立判断，根据个人情况做出决策。

免责声明

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• 投资者据此操作，风险自担。

分析师信息

• 陈勇：执业证书编号S0300515060002
• 郭佳楠：执业证书编号S0300515080001
• 研究助理：魏彬

附图说明

• 图表1至图表20展示CPI、PPI、新三板行情、融资情况、热点个股表现等数据。