20140105-中投证券-策略周报_坚持结构优势配置_12页_1mb

策略研究员总结

核心内容

本报告由中投证券策略研究员黄君杰与荆思杰发布，旨在分析2013年12月A股市场走势及2014年投资策略。报告重点探讨了市场调整原因、行业配置建议、流动性变化及IPO对市场的影响。

主要观点

• 市场调整原因：上周A股市场底部震荡小幅下跌，主要因PMI数据季节性走弱及IPO临近带来的资金分流效应。市场结构上，主板下跌，而中小板和创业板上涨，显示资金并未因宏观波动而撤离。
• 投资建议：建议维持中等以上仓位，逢低加仓。配置上应均衡布局，关注低估值蓝筹股和成长股，同时留意宏观经济数据及新股发行情况。
• 流动性变化：短期货币市场利率回落，但央行货币政策仍保持中性偏紧，对市场资金面构成压力。一季度流动性可能有所改善，但春节前仍会面临资金紧张。
• IPO影响：IPO重启后，首批新股预计冻结资金约7000亿元，对二级市场资金面形成压力。产业资本连续净减持，对市场情绪和资金面产生进一步影响。
• 行业配置：推荐关注券商、保险、食品、日用品、家电、汽车、环保、医疗、旅游、互联网等行业，特别关注受益于政策和行业转型的板块。
• 宏观经济数据：建议关注本周进出口、物价、货币等数据公布，以获取市场动向的进一步信息。

关键信息

市场表现

• 上证综指收于2083.14点，跌幅0.86%。
• 沪深300收于2290.78点，跌幅0.55%。
• 中小板指上涨2.47%，创业板指上涨4.52%。
• 上周A股成交金额回升12.6%，市场换手率下降0.28个百分点。

行业涨跌幅

• 涨幅前三：电子、信息服务、信息设备。
• 跌幅前三：食品、家用电器、采掘。

风格指数

• 高市净率、高市盈率指数、中市盈率指数涨幅居前。

本周提示

• 建议投资者暂时回避近期解禁个股，或采取波段操作策略。
• 本周解禁股包括威创股份、海达股份、国瓷材料等，涉及多种股份类型。

本周经济数据

• 欧元区M1、M2、M3货币供应同比数据。
• 中国CPI、PPI同比数据。
• 美国ISM非制造业综合指数、工厂订单、贸易余额等数据。

投资评级定义

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

风险提示

• 经济弱于预期。
• 注册制推进可能带来结构冲击。

研究团队简介

• 黄君杰：中投证券策略分析师，北京大学光华管理学院经济学硕士，证券投资咨询及期货从业资格，6年证券从业经验。
• 荆思杰：中投证券研究总部策略助理分析师，厦门大学经济学硕士。

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