20140721-湘财证券-A股策略周刊第28期_IPO与弱复苏拖累市场_11页_962kb

A股投资策略总结（2014年7月21日）

核心内容

本报告为湘财证券研究所第28期A股策略周刊，分析了当前A股市场走势及投资机会。核心观点认为，A股市场将延续区间震荡，结构性机会为主，重点关注IPO、次新股、新能源、军工等行业。

主要观点

1. 市场趋势

• 整体趋势：市场将延续区间震荡，短期内难以形成趋势性上涨。
• 板块表现：上周权重股上涨，中小盘股表现疲软，中小板下跌0.91%，创业板下跌3.93%。
• 政策影响：管理层政策基调改变对市场形成一定拖累，房地产限购放松仅改善预期，不构成趋势性拐点。

2. 经济复苏状况

• GDP数据：2014年上半年GDP同比增长7.4%，二季度增长7.5%，好于市场预期。
• 供需不匹配：供给端（工业生产）增长快于需求端（固定资产投资），制造业投资增速优于基建与房地产。
• 房地产投资：房地产开发投资增速持续回落，上半年增速为14.1%，创2010年以来最低。但央行注资1万亿元加快棚户区改造，预计可缓解房地产投资下滑趋势。

3. IPO与次新股影响

• IPO启动：6月第二次启动IPO，带动次新股行情升温，多只次新股连续涨停。
• 市场冲击：第二批IPO批文下发可能对次新股行情形成资金分流，但整体仍看好新股发行带来的投资机会。
• 投资建议：建议关注打新炒新机会，同时布局IPO影子股、新能源、环保、军工等结构性机会。

4. 流动性与资金价格

• 票据利率：票据发行与二级市场利率走势保持平稳。
• 质押回购利率：上周质押回购利率略有波动，但整体维持在较低水平。
• 国债收益率：10年期国债收益率稳定，反映市场对长期利率的预期。
• 资金面：新增证券开户数显示市场活跃度有所提升，但资金价格仍受政策和市场环境影响。

关键信息

• 宏观经济：处于弱势复苏状态，供需不匹配增加未来增长不确定性。
• 政策动向：房地产限购放松、央企改革方案发布等政策对市场产生影响。
• 海外市场：欧美股市反弹，美联储退出量化宽松节奏加快，预计2015年一季度有望加息。
• 投资机会：重点推荐食品、医药、铁路设备、核电设备、电力设备、网络安全、环保、新能源、军工等行业。
• 风险提示：IPO批文下发可能冲击次新股市场，需关注资金分流风险。

行业建议

• 推荐行业：食品、医药、铁路设备、核电设备、电力设备、网络安全、环保、新能源、军工。
• 投资策略：在市场震荡中，把握结构性机会，尤其是IPO及次新股相关的投资机会。

投资评级体系

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户参考，不构成投资建议。
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