20210921-浙商证券-普利制药-300630.SZ-普利制药点评_DNA疫苗研发生产_国际化拓展新增量_3页_863kb

普利制药（300630）报告总结

核心内容概述

普利制药（股票代码：300630）在2021年9月21日发布的报告中，重点分析了公司DNA疫苗研发生产的合作进展以及国际化拓展的潜力。报告认为，公司通过与Celsion的合作，不仅在DNA疫苗的生产环节有所参与，还深入介入研发全流程，标志着公司制药业务的升级。同时，公司预计将在2022年进入制剂国际化的新阶段，未来增长空间有望打开。

主要观点

• DNA疫苗合作：公司与Celsion签署合作协议，涉及DNA疫苗的临床期及商业化生产。此次合作是双方的第二个质粒DNA新药项目，首次合作为GEN-1，该产品编码IL-12的DNA质粒，整合于独特的纳米颗粒输送系统中。
• 研发与生产协同：报告指出，公司已具备核酸类药物/疫苗研发与生产全流程的能力，而非仅限于生产环节，显示出公司在创新药领域的深度布局。
• 国际化拓展：随着安庆原料药厂区的陆续投产和海南厂区的审计推进，公司国际化拓展有望进入快车道，特别是在合规生产与高端制剂能力方面具有显著优势。
• 成长空间：报告预计公司2022年起将进入制剂国际化新阶段，大品种和创新品种的合作将带来新的成长动力。
• 投资评级：报告维持“增持”评级，认为公司具备较高的成长潜力，尤其是在505b2品种和创新造影剂等领域的推进。

关键信息

财务预测

财务摘要

现金流量预测

利润表预测

主要财务比率

风险提示

• 生产安全事故及质量风险
• 核心制剂品种流标或销售额不及预期
• 汇率波动风险
• 订单交付波动性风险
• 医药监管政策变化风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
  • 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%
  • 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%
  • 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

公司简介

普利制药主要从事缓控释、掩味口崩、冻干、液体胶囊等药品的销售，业务覆盖解热镇痛、抗生素、心脑血管、抗过敏消化系统及皮肤科等领域，积累了完善的市场资源。

相关报告

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3. 《普利制药深度报告：后发优势加速兑现的注射剂出口平台》（2021.05.12）

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