20220523-国盛证券-农林牧渔行业周报_4月能繁母猪环比去化0.2_优选龙头标的_16页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2022年5月，农林牧渔行业整体表现优于大盘，板块上涨1.38%，跑赢沪深300指数1.62个百分点。行业周数据表明，生猪、禽类、水产品等板块价格出现不同幅度的波动，同时动保和种业板块也受到政策与市场环境的积极影响。

主要观点

1. 养殖板块

• 生猪：

  • 周内猪价环比上涨，行业亏损状态进一步收窄。
  • 4月能繁母猪存栏量环比下降0.2%，较2021年6月高点下降8.5%，处于绿色区间。
  • 外购仔猪养殖利润实现扭亏为盈，自繁自养仍亏损，但亏损幅度有所收窄。
  • 猪价上涨主要由供给端因素（如出栏量触顶回落、疫情压栏、二次育肥增加）和需求端（疫情管控下的物资囤积）共同推动。
  • 饲料成本居高不下，对猪价形成支撑。

• 禽类：

  • 白鸡价格小幅上涨，黄鸡价格显著上涨，反映市场对下半年行情的乐观预期。
  • 鸡苗供应减少、运输成本上升等因素导致白鸡价格上涨。
  • 黄鸡行业供给偏紧格局持续，预计中期景气度提升，建议关注成本控制能力强的龙头企业。
  • 白鸡则更关注育种优势显著的行业龙头。

• 水产品：

  • 鲫鱼、草鱼价格周环比波动不大，但整体仍处于低位。
  • 海参、鲍鱼、扇贝价格稳定，部分品种价格同比上涨。

2. 动保板块

• 养殖景气度或趋势性回升，动保产品需求或迎来困境反转。
• 疫苗产品受政策推动发展，化药因饲料“禁抗”与规模化养殖需求提升。
• 新版GMP标准或显著提升行业集中度，建议关注具备研发、生产、销售一体化优势的行业龙头。
• 重点推荐：中牧股份，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物、科前生物。

3. 种业板块

• 国际粮价高位震荡，我国粮食安全与种业振兴重要性提升。
• 政策密集出台推动行业研发创新，竞争格局有望优化。
• 转基因育种商业化落地将带来行业扩容，建议关注具备大品种和研发优势的行业龙头。
• 建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：5月10日外三元猪价14.90元/千克，环比上涨2.05%；5月20日36城市猪肉平均价15.56元/500g，同比下跌26.91%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年4月，存栏量为4177.3万头，环比下降0.2%，较2021年6月高点下降8.5%。
• 仔猪价格：截至5月13日，仔猪价格为32.79元/千克，环比上涨4.96%，显示对下半年行情的看好。
• 二元母猪价格：5月20日均价33.68元/公斤，环比小幅上涨0.15%，同比下跌56.29%，反映行业对2023年行情仍持观望态度。

禽类价格

• 白鸡价格：主产区平均价9.05元/公斤，周环比上涨0.11%，同比下跌1.52%。
• 黄鸡价格：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为6.42元、7.14元、8.30元、7.27元/500g，周环比分别上涨4.22%、3.33%、2.47%、下跌0.55%。
• 鸡苗价格：5月20日主产区平均价2.57元/羽，周环比下跌0.8%。

水产品价格

• 鲫鱼：5月13日批发价21.90元/公斤，周环比下跌0.59%，同比下跌8.37%。
• 草鱼：批发价17.21元/公斤，周环比持平，同比下跌15.68%。
• 海参、鲍鱼、扇贝：价格稳定，部分品种价格同比上涨。

动物保健数据

• 疫苗批签发数据（截至2022年4月）显示，行业需求有所回暖。
• 疫苗种类包括口蹄疫、猪圆环、伪狂犬、猪瘟、蓝耳、猪细小等，批签发数量均有不同幅度的变动。

行业政策

• 农业农村部明确执业兽医不得依托兽药经营企业注册或备案。
• 广东省畜牧兽医局发布相关政策，规范执业兽医注册与动物诊疗机构开办条件。

国际农产品价格

• 国际多数大宗农产品价格下跌，如大豆、玉米、棉花、棕榈油、糖等。
• 小麦、大米和豆油价格有所上涨。

重点推荐标的

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害：可能对养殖与种植行业造成较大影响。
2. 新冠疫情反复：对活畜禽运输与销售造成一定冲击。
3. 行业政策落地不及预期：可能影响行业发展方向与空间。

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