农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（82）：生猪与淘汰母猪价格加速下行，仔猪成交维持低迷-20231029-国信证券-26页_2mb

农产品研究跟踪系列报告（82）总结

核心内容

本周农产品价格整体呈现下行趋势，养殖板块情绪持续悲观，部分商品价格因供需变化出现波动。主要农产品价格数据如下：

• 生猪：本周生猪价格为14.51元/公斤，环比下跌4.98%；仔猪价格为141.43元/头，环比持平。养殖情绪继续悲观，预计2024上半年猪价回调压力更大。
• 白鸡：鸡苗价格为2.33元/羽，环比上涨4.95%；毛鸡价格为7.46元/千克，环比上涨2.47%。供需逐步宽松，中长期面临供应压力。
• 黄鸡：快大鸡、中速鸡价格分别为6.41元/斤和7.11元/斤，环比分别下跌0.77%和0.84%。供给维持底部，价格受需求压制，年前有望维持高位。
• 鸡蛋：主产区价格为4.38元/斤，环比下跌2.67%；主销区价格为4.36元/斤，环比下跌2.24%。需求高峰已过，价格季节性回落。
• 大豆、豆粕：国内大豆现货价为5057.37元/吨，环比下跌1.84%；豆粕现货价为4232元/吨，环比下跌2.98%。供应宽松，盘面承压。
• 玉米：国内玉米现货价为2669元/吨，环比下跌0.82%；新粮确认增产，价格震荡走弱。
• 白糖：广西南宁现货价为7130元/吨，环比下跌2.33%。短期边际供强需弱，中期基本面仍看好。
• 橡胶：天然橡胶价格小幅上涨0.91%，合成橡胶价格上涨1.81%。供需双旺，价格底部不悲观。
• 棕榈油：国内均价为7243元/吨，环比下跌1.12%。供需偏弱，价格或继续走弱。
• 棉花：国产棉价格为17169元/吨，环比下跌1.54%。短期新棉上市压制价格，中期全球供需趋紧。
• 红枣：通货成交价上涨显著，预计价格上行。

主要观点

1. 生猪养殖：中期猪价预计旺季不旺，2024上半年回调压力更大。行业产能有望加速去化，板块底部逻辑仍被看好。
2. 黄鸡：前期产能回落叠加消费旺季，预计年前景气向好。
3. 白鸡：2022年祖代引种收缩，叠加消费提振，预计2023年白鸡有望开启高景气。
4. 动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。
5. 肉制品：今年猪价整体回落，看好双汇发展业绩上行及高分红。
6. 饲料及宠物：饲料向技术服务类企业集中，看好海大集团；宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。
7. 种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。
8. 糖市：短期供强需弱，中期供需基本面仍看好。

关键信息

• 投资建议：推荐养殖、种业、肉制品板块，具体包括：

  • 养殖：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份
  • 禽类：立华股份、益生股份、圣农发展
  • 肉制品：双汇发展
  • 种业：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科
  • 动保：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯

• 风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

重点公司盈利预测

行业动态与市场行情

• 市场走势：图表显示农产品价格整体下行，部分品种价格震荡。
• 行业动态：祖代引种收缩、国内种企技术领先、消费提振、恶劣天气、疫情风险等。

图表与数据目录

• 图1：本周商品猪出栏均价环比下跌4.98%
• 图2：本周断奶仔猪价格环比持平
• 图3：本周出栏均重缓增，整体压栏压力不大
• 图4：本周50kg二元后备母猪价格窄幅调整，补栏情绪平淡
• 图5：本周屠宰量环比略微提升，节后需求较弱
• 图6：淘汰母猪价格近期快速回落
• 图7：本周冻品库容率微降，仍处相对高位
• 图8：本周标肥猪差价拉大，预计后续肥猪需求好转
• 图9：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）
• 图10：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）
• 图11：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量
• 图12：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量
• 图13：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）
• 图14：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）
• 图15：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整
• 图16：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况
• 图17：本周鸡蛋价格环比回落
• 图18：本周蛋鸡养殖成本环比下降、盈利环比略微提升
• 图19：在产父母代蛋鸡存栏量整体增加
• 图20：本周淘汰鸡数量环比微降，淘汰积极性不高
• 图21：本周鸡蛋主销区销量环比微涨
• 图22：本周鸡蛋库存环比下降，整体轻仓为主
• 图23：今年北美产区整体偏干
• 图24：美国大豆优良率处于近年来偏低水平
• 图25：国内大豆现货价近期偏弱震荡
• 图26：大豆国际期货收盘价持续回调
• 图27：国内玉米现货价近期持续回落
• 图28：近期国际玉米期货收盘价持续下探
• 图29：本周糖11主连收盘价有所反弹
• 图30：消费旺季来临，国内糖工业库存
• 图31：本周天然橡胶和合成橡胶指数再度走强
• 图32：国内轮胎出口今年表现较好
• 图33：周度三级板块涨跌幅（%） (10.23-10.27)

表格数据汇总

• 表1：本周农产品基本面数据汇总
• 表2：生猪基本面数据汇总
• 表3：白羽肉鸡基本面数据汇总
• 表4：黄羽肉鸡基本面数据汇总
• 表5：鸡蛋基本面数据汇总
• 表6：大豆、豆粕基本面数据汇总
• 表7：全球大豆供需平衡表
• 表8：全球大豆供需平衡表（分国家）
• 表9：玉米基本面数据汇总
• 表10：全球玉米供需平衡表
• 表11：中国玉米供需平衡表
• 表12：白糖基本面数据汇总
• 表13：橡胶基本面数据汇总
• 表14：棕榈油基本面数据汇总
• 表15：棉花基本面数据汇总
• 表16：红枣基本面数据汇总
• 表17：本周重要公告
• 表18：农林牧渔板块周度个股涨跌幅排行榜(10.23-10.27)