20220221-国盛证券-农林牧渔行业周报_1月能繁首次同比下降_猪价震荡下行养殖亏损加剧_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年初农林牧渔行业的市场表现与行业动态，涵盖生猪、禽类、肉牛养殖及动保、种业等板块。整体来看，行业面临养殖亏损加剧、饲料成本高企、政策推动以及疫病风险等多重因素影响，但部分板块仍具备增长潜力。

生猪养殖：
- 2022年1月能繁母猪存栏量首次同比下降，外三元生猪价格跌至13.8元/千克，猪价震荡下行，养殖亏损加剧。
- 饲料成本高企导致猪粮比价连续下跌，国家发改委及多省启动猪肉储备收储工作，短期对猪价形成支撑，但需求端偏弱，猪价上涨空间有限。
- 自繁自养亏损扩大，外购仔猪亏损幅度较小，但亏损持续。
- 未来猪价仍可能二次震荡探底，产能去化或继续加速，建议关注温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份等具备出栏规模及成本控制能力的公司。
禽类养殖：
- 节后鸡价下行，黄羽鸡价格明显下跌，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为6.64元、7.35元、9.28元、7.75元/500g，周环比分别下跌11.47%、7.43%、2.32%、0.78%。
- 黄羽鸡父母代存栏已降至2018年正常水平，供给收缩对鸡价形成支撑。
- 鸡苗价格波动，2022年2月18日主产区平均价为1.29元/羽。
- 2022Q2五一节假日等消费旺季或继续支撑鸡价，建议关注立华股份，同时关注温氏股份、湘佳股份。
肉牛养殖：
- 行业供需缺口较大，政策支持年牛羊肉自给率保持在85%左右，规模化养殖机遇显现。
- 建议关注鹏都农牧。

生猪市场：
- 1月能繁母猪存栏量4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%。
- 2022年2月18日外购仔猪养殖亏损149.84元/头，自繁自养亏损495.14元/头。
- 国家发改委及多省启动猪肉储备收储，猪粮比价降至历史低位。
禽类市场：
- 黄羽鸡价格下跌，白羽鸡价格震荡上行。
- 2022年2月18日鸡苗均价1.29元/羽。
- 黄羽鸡父母代存栏回归至2018年正常水平，供给收缩对鸡价形成支撑。
饲料市场：
- 大豆现货价5226.32元/吨，玉米现货价2728.43元/吨，豆粕现货价4302.86元/吨，小麦现货价2886.11元/吨。
- 国际期货价格波动，CBOT大豆、玉米、豆粕、小麦价格均有所变化。
动保市场：
- 疫苗批签发数据反映行业动态，疫苗需求增加。
- 政策推动行业向市场化、规范化发展，竞争格局优化。
种业市场：
- 政策明确支持种业发展，转基因商业化趋势明显。
- 种业安全作为粮食安全的前提，行业前景广阔。

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
300761.SZ	立华股份	买入	0.63 / -0.89 / 2.40 / 3.54	49.31 / -41.30 / 15.32 / 10.38
600195.SH	中牧股份	买入	0.41 / 0.56 / 0.68 / 0.84	32.34 / 23.68 / 19.50 / 15.79
300498.SZ	温氏股份	-	1.17 / -1.92 / 0.03 / 1.63	15.65 / -10.99 / 607.88 / 12.90
002714.SZ	牧原股份	-	7.30 / 1.93 / 1.84 / 5.61	10.53 / 31.02 / 32.65 / 10.69