20220919-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪肉放储不改景气趋势_重视生猪_黄羽鸡产业链_16页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2022年9月农林牧渔行业的情况，包括养殖板块、动保板块和种业板块的市场表现与趋势，同时对相关行业数据及政策动向进行了深入分析。报告指出，尽管存在短期政策扰动，但行业整体仍保持高景气度，重点推荐相关企业。

养殖板块分析

生猪

• 价格走势：2022年9月16日，22省市生猪平均价为23.53元/公斤，周环比上涨1.29%，同比上涨84.84%。
• 政策影响：国家发改委预计9月份投放猪肉储备约20万吨，投放价格低于市场价，但对猪价影响有限，周内猪价仍呈上涨趋势。
• 供需分析：7月能繁母猪存栏量为4298.1万头，月环比增加0.5%；二元母猪价格稳中下行，行业补栏需求减弱。
• 盈利情况：截至9月16日，外购仔猪养殖利润为767.14元/头，环比下降3.74%；自繁自养利润为704.83元/头，环比下降0.75%。
• 行业展望：四季度生猪供给量预计仍处于环比缩量趋势，猪价易涨难跌，景气维持相对高位。建议重点布局温氏股份、牧原股份，关注唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。

禽类

• 价格走势：白鸡价格有所回落，主产区毛鸡平均价为9.15元/公斤，周环比下跌0.87%，同比上涨20.26%；黄羽鸡价格保持高位震荡，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为9.02元/500g、9.37元/500g、10.94元/500g、7.40元/500g，周环比分别变动+0.67%、+1.96%、+0.46%、-4.36%。
• 行业展望：黄鸡处于确定性反转阶段，供给端处于近五年低位，消费需求回暖支撑价格高景气，预计高景气持续至2023年上半年。建议优选成本管控能力强、成长性佳的行业龙头，重点推荐立华股份，关注温氏股份、圣农发展、湘佳股份。

水产品

• 价格走势：鲫鱼批发价下跌，草鱼、海参、鲍鱼、扇贝价格稳中有升。
• 行业影响：水产品价格波动相对较小，但受供需变化影响，部分产品价格出现调整。

动保板块分析

• 行业趋势：动保需求逐步回暖，三季度有望回归正向增长。
• 政策推动：疫苗产品市场化发展加速，饲料“禁抗”政策推动高效治疗类化药需求增长，新版GMP标准将显著提升行业集中度。
• 重点推荐：中牧股份（市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长）、回盛生物，建议关注科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块分析

• 政策支持：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
• 行业背景：国际粮价高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性提升。
• 行业前景：政策密集出台鼓励研发创新，竞争格局有望优化。建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科等具备优势品种和研发能力的企业。

重点标的推荐

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害：养殖行业受疫病或自然灾害影响较大，存在不确定性。
2. 新冠疫情反复：疫情对活畜禽运输与销售造成一定影响，尽管影响有所减弱，但仍需关注。
3. 行业政策落地进度不及预期：政策对行业影响显著，存在政策落地滞后风险。

行业走势

• 2022年1月4日至9月18日，农林牧渔板块下跌10.69%，显著跑赢沪深300与中小板。
• 本周（9月12日至18日），农林牧渔板块下跌5.22%，跑输大盘0.88PCT。

总结

总体来看，农林牧渔行业在政策与市场双重驱动下，保持较高景气度。生猪与黄羽鸡产业链尤为突出，短期政策扰动不改长期趋势，动保与种业板块也具备成长性机会。投资者应关注具备成本控制能力与成长潜力的龙头企业，同时注意行业风险因素。