20180924-太平洋-农业周报（第38周）__鸡价暂回落_产销区猪价走势继续分化_17页_1mb

农业周报（第38周）总结

核心内容概述

本周农业板块整体上涨，但涨幅落后于大盘。农业综合和动物保健子行业表现突出，而畜禽养殖和渔业板块则表现较差。在投资建议方面，分析师程晓东对农业板块保持积极态度，重点推荐白鸡、生猪及玉米种子板块。

主要观点

白鸡板块

• 鸡价在第38周出现季节性回调，但白条肉价格仍维持高位。
• 预计四季度鸡价将强于去年同期，主要理由包括：
  • 饲养需求未明显下降，屠宰场开工率和库容率上升缓慢。
  • 巴西白鸡进口受反倾销调查延期影响，进口量维持低位。
  • 国内祖代和父母代种鸡存栏量处于低位，供需关系偏紧。
• 推荐标的：益生股份和圣农发展。

生猪板块

• 猪价产销区继续分化，辽宁、河南下跌，湖南、广东上涨。
• 非洲猪瘟疫情导致行业加速去产能，猪周期或提前见底反转。
• 公司生物安全水平高于中小散户，受影响较小。
• 估值已跌至历史低位，中期有望回升。
• 推荐标的：温氏股份、唐人神和天邦股份。

种植板块

• 受18/19年制种量下降影响，玉米种子行业景气有望触底反转。
• 18/19年玉米制种面积大幅减少，期末余种量降至近年来低位。
• 供求格局由过度宽松趋向平衡，行业有望触底反弹。
• 推荐标的：登海种业和隆平高科。

关键信息

市场表现

• 农业板块：本周上涨1.31%，落后于上证综指（4.31%）和深证成指（3.63%）。
• 涨幅前3名个股：ST东凌（17.09%）、星普医科（13.14%）、海利生物（12.46%）。
• 跌幅前3名个股：雏鹰农牧（-27.82%）、东方海洋（-27.54%）、中水渔业（-6.90%）。

行业数据

• 生猪：辽宁产区出厂价12.04元/公斤，环比下跌0.12元/公斤；能繁母猪存栏量3145万头，环比下降1.1%。
• 肉鸡：烟台白羽鸡出场价4元/斤，环比下跌0.59元/斤；肉鸡苗价格4.72元/羽，环比下跌0.42元/羽；肉鸡养殖单羽盈利0.58元。
• 饲料：肉鸡料均价2.87元/公斤，蛋鸡料2.63元/公斤，育肥猪料2.74元/公斤。
• 水产品：威海海参、扇贝、对虾价格持平，鲍鱼价格上涨20元/公斤；鲤鱼、草鱼价格略有波动。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价5140元/吨，328级棉花价16343元/吨，玉米收购价1812元/吨，豆粕价3343元/吨。

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

• 登海种业：增持
• 天马科技：买入
• 苏垦农发：买入

行业新闻

• 内蒙古发生非洲猪瘟疫情，8月份全国生猪和能繁母猪存栏环比下降。
• 国家粮油信息中心预测2018年玉米产量达2.16亿吨，略增。

公司新闻

• 荃银高科：27个杂交水稻新品种和2个杂交玉米新品种通过审定。
• 农发种业：7个玉米新品种、7个水稻新品种和1个大豆新品种通过审定。
• 登海种业：17个玉米新品种通过审定。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

重要声明

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