20240327-太平洋-盐津铺子-002847.SZ-2023年顺利收官_打造爆品全渠道发力_2024Q1利润超预期_5页_672kb

盐津铺子2024年证券研究报告核心内容总结：

盐津铺子（股票代码：002847）获得太平洋证券"买入/维持"评级，目标价为875元。2023年公司业绩强劲收官，营收达4115亿元，同比增长42.22%；归母净利润506亿元，同比增长67.76%。2024年第一季度预估归母净利润15-17亿元，同比增长3448%-5241%，实现了利润超预期。

增长主要来源于产品创新：魔芋制品和蛋类零食成为大单品，收入显著提升。全渠道策略成效显著，电商渠道增长9804%，占比升至20.13%；同时与零食量贩渠道合作增加，渠道优化推动费用率下降，净利率同比提升13.2个百分点至12.47%。

2024年投资建议包括：预计EPS分别为3.50元、4.49元、5.66元，对应PE为20x、15x、12x。风险包括食品安全、渠道拓展不及预期等。