20231115-国海证券-农药行业动态研究_国内草铵膦报价上涨_行业盈利有望修复_5页_420kb

草铵膦行业价格触底反弹与投资分析

行业概况

草铵膦市场报价自2023年9月低位6万元/吨反弹至11月14日的62万元/吨，涨幅显著。供大于求改善，库存水平低位，供需格局相对稳定。

关键数据与动态

• 价格走势：草铵膦价格持续上涨，部分供应商报价65-70万元/吨，行业库存约为0.41万吨，产能规模达到113万吨。
• 需求端：美洲、东南亚市场需求旺盛，订单充足，销售压力较小。
• 产品结构升级：精草铵膦因更高药效和应用潜力成为未来发展重点，目前虽产能多但只有两家公司实现量产。
• 重点公司产能：利尔化学作为龙头拥有草铵膦产能185万吨，正在推进精草铵膦项目；利民股份原有产能基础上新增5000吨/年，同时布局1万吨精草铵膦产能。

投资策略与评级

• 行业评级：维持“推荐”评级，预计价格回升将带动农药行业景气度恢复。
• 重点公司：利尔化学与利民股份，分别给予“买入”和“未评级”建议。

风险提示

• 农药需求波动、产品价格下跌、原材料成本上扬、新增产能未达预期、市场竞争加剧、业绩不及预期等。

声明：本报告基于Wind、百川资讯及公司公告编制，仅供参考，不构成投资建议，详情请查阅完整报告。