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格林大华期货LPG早报总结（20210706）

核心内容概述

本报告对LPG（液化石油气）期货市场进行了短期分析，指出在高进口成本的支撑下，LPG价格短期内可能维持高位震荡走势。同时，报告提供了操作建议、利多与利空因素以及风险提示，以帮助投资者做出决策。

主要观点

• 价格走势：LPG短期内或继续高位震荡。
• 操作建议：建议持有LPG2108合约的多单，可考虑在低位逐步建仓。
• 中线展望：LPG中线仍被看好，预计价格将呈上涨趋势。

利多因素

• 国内产量下降：预计7月份国内液化气产量将下降至约630万吨，环比减少3%。
• 商品量减少：截至7月2日当周，国内液化气商品量为52.76万吨，环比减少0.32%。
  • 民用气商品量环比下降1.68%。
  • 醚后碳四商品量环比增加1.54%。
  • 丙烷商品量环比持平。
• 国际价格支撑：截至7月5日，预计8月沙特CP丙烷和丁烷价格为668美元/吨，较上一交易日上涨18美元/吨；9月CP价格预计为662美元/吨，较上一交易日上涨17美元/吨。

利空因素

• 表观消费量下降：6月份我国液化气市场表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，但同比基本持平。
• 深加工开工率变化：
  • 烯烃深加工开工率44.24%，环比持平。
  • MTBE开工率54.10%，环比持平。
  • 烷基化开工率42.9%，环比下降0.39%。
  • PDH开工率85.51%，环比下降3.49%。
• 到船量增加：据隆众预测，本周LPG华南港口到船量约为17万吨，华东港口到船量约为26.5万吨，到船计划增加，可能对价格形成一定压力。

风险因素

• 原油价格波动：国际原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 伊朗核协议谈判进展：伊朗核协议的谈判结果可能影响全球油气供应格局，进而影响LPG市场。
• 交割风险：LPG2108合约的交割安排可能带来价格波动风险，需密切关注。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。报告中的建议不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：
  • 研究员：吴志桥
  • 联系电话：021-3812-6280
  • 从业资格：F3085283

总结

LPG市场在短期内受到高进口成本的支撑，价格或将维持高位震荡。操作上建议投资者在低位逐步建仓LPG2108合约多单，中线仍看涨。利多因素包括国内产量下降、部分商品量减少及国际价格上升，而利空因素则包括表观消费量下降、部分深加工开工率下降以及到船量增加。投资者需关注原油价格波动、伊朗核协议谈判进展及交割风险等潜在不确定性因素。