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格林大华期货LPG早报20210630 总结

核心内容

格林大华期货于2021年6月30日发布LPG（液化石油气）早报，分析了LPG市场的短期走势、影响因素及操作建议。报告指出，LPG市场在短期内可能维持高位震荡态势，同时中线仍具上涨潜力。

主要观点

• 市场趋势：LPG价格在短期内预计将继续高位震荡，主要受高进口成本支撑，同时内盘相对低估值。
• 操作建议：建议持有LPG2108合约的多单可考虑逐渐减持止盈，转为观望状态。中线来看，市场仍具备上涨动能。

关键信息

利多因素

1. 进口成本上升：

   • 沙特阿美公司2021年7月CP（成本价）出台，丙烷价格为620美元/吨，环比上涨90美元/吨；丁烷价格为620美元/吨，环比上涨95美元/吨。
   • 丙烷折合到岸成本约4665元/吨，丁烷约4700元/吨，显示出进口成本对价格的支撑作用。

2. 国际油价上涨：

   • NYMEX原油期货08合约价格为72.98美元/桶，上涨0.07美元/桶。
   • ICE布油期货08合约价格为74.76美元/桶，上涨0.08美元/桶。
   • 原油价格上涨间接推高LPG成本，对价格形成支撑。

3. OPEC+增产预期：

   • 俄罗斯支持进一步增产，但沙特态度偏谨慎，OPEC+部长级会议前市场观望情绪加重，推动价格上涨。

利空因素

1. 进口量增长：

   • 2021年5月份我国液化气进口量为223.86万吨，同比增加11.30%，环比增加11.51%。
   • 1-5月累计进口量达989.34万吨，显示出进口需求的持续增长。

2. 国内产量上升：

   • 5月预计国内液化气产量为382万吨，环比增幅为19.38%，表明国内供应能力增强。

3. 库存增加：

   • 截止6月25日当周，国内液化气商品量为52.93万吨，环比增加4.17%。
   • 民用气商品量环比增加1.99%，醚后碳四商品量环比增加9.18%，丙烷商品量环比减少3.01%。

4. CP价格预期下调：

   • 预计8月CP价格丙烷为612美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨；丁烷为612美元/吨，下跌9美元/吨。
   • 9月CP丙烷为608美元/吨，丁烷为608美元/吨，均较上一交易日下跌，显示未来成本支撑可能减弱。

风险因素

• 原油价格波动：国际油价的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 伊朗核协议谈判进展：谈判结果可能影响全球原油供应及地缘政治局势，进而影响LPG市场。
• 交割风险：LPG2108合约的交割可能带来价格波动，需关注交割日临近时的市场反应。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283