20230430-西南证券-格力电器-000651.SZ-支柱业务稳健增长_盈利能力逐步回升_4页_1mb

格力电器（000651）2022年报及2023一季报点评

总结

• 格力电器2022年实现营收1901.5亿元，同比增长53%；2023Q1营收356.9亿元，同比增长104%。
• 公司传统主业稳健增长，尤其空调产品线上均价同比提升显著，毛利率持续优化。
• 报告期内净利率稳步提升，2023Q1毛利率达27.4%，净利率11.0%。
• 公司长期盈利预测显示，2023-2025年EPS分别为4.72元、5.23元、5.80元，维持“买入”评级。

关键数据

• 盈利预测：2025年PE 87倍，PB 18倍。
• 风险提示：人民币汇率波动及原材料价格风险。