20241211-工银亚洲-香港离岸人民币市场观察（2024年11月刊）_离岸人民币债券新发融资额环比大增_11页_1mb

香港离岸人民币市场观察（2024年11月）

• 10月市场回顾：离岸人民币交易活跃度从历史高位回落，人民币存款和跨境汇款环比下降。贸易和投资因素导致交易量减少，短期内波动概率不大。

• 11月汇率动态：美元指数持续上升，离岸汇率下行幅度小于在岸汇率。人民币汇率预计延续双向波动，受特朗普政策和美联储降息预期影响。中央经济工作会议将是关键关注点。

• 利率变化：11月离岸人民币利率均值上升，CNHHIBOR小幅走高。港元利率跟随降息，但年末资金需求可能支撑波动。

• 债券发行：11月离岸人民币债券新发融资额环比大幅增加109.1%，融资额达9075亿元。未来财政部和香港特区政府计划继续发行债券。

• 衍生品和交易：港交所人民币期货交易量增加，反映市场预期汇率小幅波动。中美利差倒挂扩大，离岸掉期点差走阔，提升了投资吸引力。

• 境外参与：境外机构在债券市场的托管规模小幅回落，"北向通"交易量环比减少，但政策支持有望提振投资者信心。

本报告仅供参考，不构成投资建议，版权归中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心所有。