20241012-工银亚洲-香港离岸人民币市场观察（2024年9月刊）_结售汇差额转顺_人民币料延续偏强波动_11页_1mb

报告总结：市场观察（2024年9月刊）

1. 存款与交易情况
   截至2024年8月末，香港人民币存款规模环比下降41%，同比上升54%；8月跨境人民币汇款额达历史次高水平。离岸人民币交易活跃度保持高位，RTGS系统清算额创历史次高。

2. 汇率波动
   9月美元指数持续回落，美元兑人民币（USDCNY）升破7关口，离岸汇率升幅环比收窄，汇差（USDCNY-USDCNH）转正。市场预期人民币将维持偏强区间波动。

3. 利率现状
   9月离岸人民币利率均值回落，CNHHIBOR与SHIBOR波动性较大。在岸人民币利率虽有波动，但下行空间有限；港元利率继续回落。

4. 衍生品市场反应
   港交所人民币NDF、掉期点等产品继续上涨，显示市场看好人民币中枢走升，但预期进一步升值节奏放缓。期货成交量与未平仓量减少，反映结算与平仓需求增加。

5. 债券市场动态
   9月离岸人民币债券新发行融资额环比减少，境外机构在银行间债券市场托管余额创历史新高，表明外资增配中国资产的意愿较强。

6. 政策展望
   积极财政与货币政策或将进一步落地，季末货币政策调整及美联储降息预期亦将影响人民币走向。人民币汇率预计将在偏强区间内企稳波动。