2025-04-17-工银亚洲-香港离岸人民币市场观察（2025年3月刊）_香港离岸人民币存款重回万亿规模_13页_1mb

2月香港离岸人民币市场表现：香港人民币存款规模达10,352.6亿元（环比+4.9%，同比+7.4%），跨境人民币汇款总额回落。离岸RTPG清算额创六月新高，显示人民币活跃度温和上升。

人民币汇率波动及展望：3月美元指数回落，人民币汇率略升，离岸人民币结汇意愿改善。短期受关税政策不确定性和美元潜在反弹影响，预计维持围绕7.3区间震荡，波幅可能较在岸大。

人民币利率动向：离岸人民币（CNH）利率环比走低幅度有限。香港港元同业利率预计跟随SOFR波动，内地货币市场利率（SHIBOR）缓慢下行但受政策及外部端扰动大，不出现大幅趋势性下降。

衍生品市场反映的乐观预期：香港港交所人民币期货结算价保持走高，但成交量减少显示市场对人民币预期保持自信，仍看好其后续走势。

离岸人民币债券市场动态：3月离岸债融资额环比回落，但“债券北向通”规模环比回升至6,866.9亿元。人民币利率及汇率环境有望提振投融资吸引力，香港作为发行与平台地位持续巩固。