20171015-安信证券-煤炭周报_煤炭价格趋势向稳_行业公共事业属性增强_26页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

2017年10月15日发布的煤炭行业周报指出，当前煤炭市场整体呈现价格趋稳、行业公共事业属性增强的趋势。报告分析了动力煤与焦煤的价格走势、行业政策动向及市场表现，并对相关上市公司进行了重点跟踪。

主要观点

• 动力煤价格：尽管处于传统淡季，但秦港5500大卡动力煤价格维持在700元/吨以上，预计进入11月耗煤旺季后将继续上涨。部分企业主动下调电煤价格以稳定市场供需。
• 焦煤价格：焦煤现货价格维持高位，供应紧张局面难以缓解，环保限产对需求的压制可能被供应紧张所对冲，整体无需过度悲观。
• 政策导向：发改委推动煤炭行业公共事业化，通过直购直销和中长期合同稳定市场，同时减少进口煤数量，未来可能保留部分关闭矿井以保障供应。
• 行业数据：2017年前8个月煤炭消费增长1.2亿吨，预计全年增长2亿吨。9月部分地区煤炭产量和价格均上涨，反映行业持续向好。
• 市场表现：煤炭板块整体小幅调整，跑输大盘。部分企业如蓝焰控股表现突出，而山西焦化则跌幅较大，主要因限产影响。

关键信息

价格趋势

• 动力煤：秦港5500大卡动力煤价格维持在700元/吨以上，山西动力煤均价604元/吨，陕西动力煤均价539元/吨，内蒙古动力煤均价434元/吨。
• 炼焦煤：山西炼焦精煤均价1396元/吨，陕西炼焦精煤均价1330元/吨，内蒙古炼焦精煤均价1188元/吨。
• 无烟煤：山西无烟煤均价947元/吨，喷吹煤均价1061元/吨。
• 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价94.72美元/吨，理查德RB动力煤现货价88.75美元/吨，欧洲ARA港动力煤现货价87.73美元/吨，澳大利亚景峰矿硬焦煤现货价196美元/吨。

库存与运输

• 港口库存：秦港库存717万吨，较上周上升14.82%；广州港库存241万吨，较上周上升4.70%；京唐港炼焦煤库存大幅下降至62万吨，同比下降20.10%。
• 运输数据：大秦铁路9月完成货物运输量3739万吨，同比增加25.85%；中国海运煤炭CBCFI指数小幅回升，波罗的海干散货指数BDI指数持续上升。

下游需求

• 焦炭：本周焦炭价格小幅下跌，唐山二级冶金焦价格2200元/吨，较上周下跌2.22%。
• 钢铁：上海螺纹钢价格小幅回升，9月同比增长3.4%。
• 化工产品：华鲁恒升尿素价格小幅下跌，水泥价格小幅上涨。

上市公司动态

• 业绩表现：多家公司发布三季度业绩预告，如恒源煤电预计前三季度盈利9.5亿元，同比大幅增长711.97%；山西焦化预计前三季度盈利131,945万元至142,095万元，同比大幅增长550%至600%。
• 公司动态：百花村副董事长辞职，兰花科创新增借款超净资产24.84%，美锦能源拟收购针状焦企业股权，冀中能源、潞安环能、陕西黑猫等公司也有相关公告。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对煤炭需求造成负面影响。
• 煤价大幅下跌：可能影响行业盈利能力。
• 政策实施不达预期：可能影响市场稳定。
• 需求低于预期：可能对煤炭价格形成压力。

建议关注公司

• 动力煤：中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电
• 焦煤：潞安环能、西山煤电、平煤股份、阳泉煤业

行业数据亮点

• 鄂尔多斯市：1-8月煤炭行业主营业务收入同比增长42.3%，利润增长121.3%。
• 山西：煤炭经济稳中向好，1-8月煤炭行业利润占规模以上工业利润总额的77.2%。
• 出口数据：9月中国煤炭出口69万吨，同比增长9.52%，出口单价116.02美元/吨。

总结

整体来看，2017年10月煤炭行业在政策推动下保持稳定，价格趋势向好，尤其在动力煤和焦煤领域表现突出。行业公共事业属性增强，供需关系趋于平衡，但需警惕宏观经济波动和政策执行风险。建议投资者关注具备增长潜力和良好业绩的龙头企业。