疫情下的电力与公共事业并购_24页_1mb

报告摘要

疫情下的电力与公共事业并购总结

核心内容

2020年上半年，全球与中国电力与公共事业行业并购活动受到新冠疫情的显著影响，呈现出不同的趋势和特点。尽管全球交易数量和金额有所下降，但中国在这一时期表现出了较高的活跃度，尤其是在可再生能源和公共事业领域。普华永道认为，未来电力与公共事业行业将更加注重综合、智慧和可持续发展，同时资本多元化、技术驱动和政策支持将继续推动行业并购活动。

主要观点

全球趋势

交易数量和金额下降：2020年上半年全球电力与公共事业交易数量为591笔，金额约为430亿美元（约3047亿元人民币），分别同比下降17%和32%。
平均交易金额下降：全球电力与公共事业行业平均交易金额降至2017年以来的最低点，为5.2亿元人民币。
能源转型和碳中和：能源转型和碳中和议程将推动可再生能源、能源效率和综合能源的投资，成为全球并购的重要方向。
ESG与责任投资：企业对ESG和绿色责任投资的重视程度将不断提升，推动可持续发展。
技术供应商受青睐：自动化、数字化和智能化技术供应商将成为并购的重要对象。
能源基础设施投资：疫情下，能源基础设施投资因现金流的确定性而更具吸引力。

中国趋势

交易活跃度提升：2020年上半年中国电力与公共事业行业交易金额和数量分别上涨了45%和293%，达到最近3年的最高值。
国内交易为主：国内交易占电力行业交易总量的95%，公共事业行业占96%，显示了疫情下国内外交易的明显萎缩。
国企主导市场：国有企业依然是电力与公共事业行业的主要投资方，占比分别为53%和41%。
民企参与度提升：民营企业在公共事业行业表现活跃，交易数量占比达44%，显示其在行业整合中的重要性。
可再生能源主导：可再生能源领域成为电力与公共事业并购的热点，光伏、风电和新能源汽车电源是主要交易方向。
政策推动绿色投资：国家绿色发展基金的设立以及对环保法律法规的严格执行，推动了绿色低碳投资。

关键信息

电力行业

交易特征：
- 可再生能源交易占总量的88%，金额达895亿元。
- 传统能源交易仅12笔，交易金额下降明显。
- 输配电交易数量和金额均降至2016年以来最低。
- 国企主导大型交易，占比达50%。
- 海外并购交易数量和金额均降至5年最低点，仅3笔交易，金额27亿元。
- 入境并购交易金额为94亿元，为3年以来最高。
重大交易事件：
- 大众中国对国轩高科投资87.12亿元。
- 国家能源集团与法国电力集团联合投资海上风电项目。
- 中国华电集团收购华电福新能源股份有限公司。
- 重庆三峡水利电力集团收购两家可再生能源企业。
IPO事件：
- 上能电气、晶科电力、天合光能等10余家企业成功上市或过会，显示资本市场对新能源企业的认可。

公共事业行业

交易特征：
- 污水处理行业交易活跃，交易数量和金额分别增长53%和88%。
- 燃气行业交易金额增长明显，达到136亿元。
- 国企和民企为主要投资方，分别占比41%和43%。
- 海外并购和入境并购交易数量大幅下降，仅有1笔入境并购。
重大交易事件：
- 浙富控股收购浙江申联环保集团，金额达129.2亿元。
- 中国城乡控股收购碧水源科技，金额37.16亿元。
- 天津市环境建设投资有限公司收购三家固废处理公司，金额10亿元。
- 云南云能创益股权投资基金收购云南省天然气有限公司，金额10亿元。
IPO事件：
- 玉禾田环境、金科环境、重庆三峰环境等企业成功上市或过会，显示资本市场对环保和公共事业企业的支持。

行业并购展望

资本端：更多元化的资金将涌入电力与公共事业行业，包括国有资本、民营企业和社会资本。
资产端：分布式资产模式将受到更多关注，推动综合能源服务的发展。
技术端：自动化、数字化和智能化技术将成为并购的重点，特别是在电力物联网和绿色技术研发方面。
政策支持：中国将在能源转型和环保政策的推动下，持续支持绿色低碳和可持续发展，为电力与公共事业行业提供良好的发展环境。

总结

在新冠疫情的冲击下，全球电力与公共事业行业并购活动受到一定影响，但中国在这一时期表现出了强劲的复苏能力和较高的活跃度。未来，随着能源转型、ESG投资和技术创新的推动，电力与公共事业行业并购将更加注重综合、智慧和可持续发展。普华永道认为，中国电力与公共事业行业正处于厚积薄发的阶段，将持续受到资本市场的关注和支持。

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