20221105-中航证券-医药生物行业周报_2022三季报总结_业绩增速环比改善_关注修复行情_22页_3mb

报告摘要

整体表现：医药生物行业指数本期上涨5.62%，在申万31个一级行业指数中排名18位。医药商业、生物制品和医疗服务板块表现优于上证综指和沪深300。
主要板块涨跌幅：
- 中药II：4.99%
- 医药商业：8.08%
- 化学制剂：5.93%
- 生物制品：6.72%
- 医疗服务：7.89%
- 原料药：6.03%
- 医疗器械：1.84%
个股表现：
- 涨幅前五：启迪药业（33.23%）、东方生物（32.48%）、康希诺（31.84%）、翰宇药业（29.56%）、凯因科技（28.39%）。
- 跌幅前五：健帆生物（-17.35%）、新天药业（-15.69%）、威高骨科（-9.90%）、沃华医药（-7.31%）、安图生物（-7.14%）。
科创板表现：
- 涨幅前五：东方生物（32.48%）、康希诺（31.84%）、凯因科技（28.39%）、近岸蛋白（28.10%）、安旭生物（22.98%）。
- 跌幅前五：威高骨科（-9.90%）、三友医疗（-5.27%）、南模生物（-4.96%）、心脉医疗（-4.11%）、艾力斯-U（-3.60%）。

行业业绩：
- 实现营业收入18191.79亿元，同比增长9.85%。
- 实现归母净利润1949.98亿元，同比下降1.39%。
板块营收贡献：
- 医药商业：6971.27亿元
- 化学制剂：3034.16亿元
- 中药：2558.14亿元
营收增速：
- 医疗服务：38.45%
- 医疗器械：24.08%
- 生物制品：12.08%
归母净利润贡献：
- 医疗器械：714.32亿元
- 医疗服务：254.38亿元
- 中药：239.39亿元
基金持仓情况：
- 医药行业在申万31个一级行业中重仓持股占比排名第三，为9.92%。
- 医药生物行业在Q3保持超配态势，基金重仓持股比例环比略有上升。
- 化学制药、医疗器械、医药商业和中药板块基金持仓比例上升。

行业趋势：医药行业整体估值处于历史底部，基本面稳健，短期估值修复行情可期。
投资机会：
1. 创新药及产业链：建议关注恒瑞医药、君实生物-U、药明康德、凯莱英、复星医药、泰格医药等。
2. 高端医疗器械：建议关注迈瑞医疗、联影医疗等。
3. 零售连锁药店：建议关注老百姓、益丰药房、一心堂等。
长期布局：围绕创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和具备稀缺性与消费属性的生物制品进行布局，同时挖掘估值较低的二线蓝筹。

公司投资评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业投资评级：
- 增持：未来六个月行业增长高于沪深300。
- 中性：未来六个月行业增长与沪深300持平。
- 减持：未来六个月行业增长低于沪深300。