20230505-建信期货-生猪月报_政策收储加持_或震荡反弹_16页_2mb

农产品研究团队生猪月报总结

报告日期

2023年05月05日

研究员与声明

农业产品研究团队包括余兰兰（期货从业资格号F0301101）、林贞磊（F3055047）、王海峰（F0230741）、洪辰亮（F3076808）、刘悠然（F03094925）。本报告基于市场数据分析，提供专业观点。

核心摘要

本报告分析2023年5月生猪市场供需动态，预测猪价走势。供应端，出栏量预计小幅增加后趋稳；需求端，5月需求短期可能因节假日提升，整体波动有限。观点认为，猪价或震荡走高，期货合约震荡反弹，空间有限。建议期货投资者布局远月多单，养殖企业套保空单同步平仓。重要变量包括猪瘟疫情和收抛储政策。

供应端分析

• 能繁母猪存栏稳步恢复，预计5-8月出栏量环比增幅在0.5%-1.0%，9-10月环比增幅小，11-明年1月环比均下滑0.5%-0.8%。同比方面，6-7月基本持平，8-10月增幅均值约5%，11-12月增幅15%，明年1月增幅约29%。
• 仔猪价格疲软，存栏环比小幅下滑，预计6-7月出栏环比增幅缩窄至0.3%，后续逐渐减少。
• 二次育肥影响有限，当前补栏不显著，若5月增加则可能利空7-8月猪价。

需求端分析

5月需求短期因节日期间提升，但节后快速回落，整体月度需求较4月波动不大，缓慢恢复过程限制增长空间。

观点与预测

现货方面，供应小幅增加支撑价格底部，需求逐步恢复但增幅有限，政策收储抑制下跌，预计5月猪价震荡走高。期货方面，2307合约小幅升水，预计跟随现货震荡反弹，重点监控消费淡季和出栏节奏。

策略建议

• 期货投资者：逢低布局远月合约多单。
• 养殖企业：套保空单持有，现货销售同步平仓。

重要变量与风险

关键因素包括猪瘟疫情和收抛储政策；潜在风险如疫病爆发或市场过度供应，可能导致价格波动。