20210110-天风证券-家用电器2021W2周观点_12月线上厨电销售情况良好_全渠道空调销额增速回暖_12页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容概述

2021年1月的家用电器行业周报分析了家电板块的市场走势、原材料价格变动、行业销售数据、个股表现及投资建议。整体来看，家电板块在2021年1月表现出良好的增长态势，尤其在白电和厨电领域，部分龙头公司逆势增长，展现出较强的市场竞争力。

市场走势分析

• 整体表现：2021年1月8日，家电板块上涨3.73%，跑赢沪深300指数（+3.36%）和中小板指数（+2.16%），但弱于创业板指数（+4.42%）。
• 细分板块：白电（+4.64%）、黑电（+3.82%）、小家电（+1.01%）均呈现上涨趋势。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：天际股份（+25.57%）、老板电器（+15.25%）、海立股份（+13.83%）、海尔智家（+12.98%）、得邦照明（+12.34%）。
  • 跌幅前五：圣莱达（-17.59%）、珈伟新能（-16.88%）、澳柯玛（-15.88%）、海联金汇（-14.54%）、长虹美菱（-14.03%）。

原材料价格走势

• 铜价：2021年1月8日为60250元/吨，较上周上涨4.42%，全年上涨22.68%。
• 铝价：2021年1月8日为15530元/吨，较上周下跌0.96%，全年上涨7.77%。
• 中塑价格指数：2021年1月8日为955.26，较上周下跌0.81%，全年上涨8.05%。
• 钢材综合价格指数：2020年12月31日为124.52，较上上周下跌3.58%，全年上涨17.1%。

行业销售数据

白电

• 线上销额增速：12月线上空调销额同比为2.7%，环比上升22.6pct；冰箱和洗衣机环比销额增速略有下降。
• 线下销额增速：12月线下空调销额同比为-9.3%，环比上升22pct；冰箱和洗衣机销额同比分别为-8.7%和-10.3%，环比均有下降。

厨电

• 线上销额增速：油烟机（+28.6%）、燃气灶（+38.6%）、电热水器（+12.3%），环比均有上升。
• 线下销额增速：油烟机（-8.7%）、燃气灶（-10.3%）、电热水器（-15.6%），环比均有下降。

清洁电器

• 线上销额增速：吸尘器（+35.3%）、扫地机器人（+17.1%）、净水器（+17.5%）。
• 线下销额增速：吸尘器（-11.8%）、扫地机器人（-14.4%）、净水器（-23.4%），但环比降幅有所收窄。

厨房小家电

• 线上：除养生壶外，其余品类环比增速均下降。
• 线下：豆浆机和榨汁机环比增速略升，其余品类环比增速均下降。

投资建议

• 推荐个股：
  • 美的集团：预计迎来至少两个季度的景气上行，推荐买入。
  • 海尔智家：改善弹性预期较高，推荐买入。
  • 新宝股份：小家电板块景气度最高，重点推荐。
  • 老板电器：产品结构优化，推荐增持。
  • 海信家电：传统家电业务盈利能力改善，推荐增持。
  • 格力电器：盈利能力强，推荐买入。
  • 三花智控：空调龙头排产计划重回增长，推荐买入。
  • 海信视像：混改落地，国际化战略加速，推荐买入。
  • 苏泊尔：小家电龙头，推荐买入。

风险提示

• 海外疫情加重
• 房地产市场波动
• 汇率波动
• 原材料价格波动

本周重点新闻

• 白电：伊莱克斯发布新型T型门冰箱，将于1月10日正式开售。
• 黑电：索尼发布搭载XR认知芯片的智能电视系列，提升沉浸式体验。

本周资金流向

• 北上资金净买入家电板块，美的集团、海尔智家等个股获净买入。

总结

本周家电行业整体表现良好，尤其在白电和厨电领域，销售数据回暖，部分龙头公司逆势增长。原材料价格有所波动，但整体趋势向好。分析师推荐美的集团、海尔智家、新宝股份、老板电器、海信家电、格力电器、三花智控及海信视像，认为这些公司具备较强的市场竞争力和增长潜力。同时，行业面临海外疫情、房地产市场及原材料价格波动等风险，投资者需谨慎评估。