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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

康宏每日投資縱橫為2013年6月20日的投資報告，主要分析了美國聯儲局的貨幣政策、全球股市走勢、商品市場動態及港股表現，並提供了一些基金及股票的投資建議。

主要觀點

美國聯儲局退市預期

• 聯儲局主席伯南克表示，若美國經濟數據持續改善，聯儲局可能於今年稍後減少買債規模，預計在明年中結束量化寬鬆（QE）計劃。
• 美股受此消息影響，短線調整，道指下跌逾200點，投資者預期短線高位鎖定利潤。
• 聯儲局預計美國經濟將以溫和步伐增長，失業率將逐步下降至理想水平。

美國經濟與市場走勢

• 美國房地產市場回暖，樓價指數同比上漲10.2%，信貸回暖，消費信貸增長3.4%。
• 美國經濟復甦預期強，預計2013年GDP增長2.3%-2.6%，2014年預計增長3.0%-3.5%。
• 金融股、資訊科技股及消費股盈利有望改善，有利美股後市表現。

美國股票基金表現

• 富達美國基金表現優異，一年回報達32.8%，跑贏標普指數。
• 貝萊德美國靈活股票基金一年回報為28.25%，但價格波動較大，夏普比率低於同業平均值。
• 建議投資者考慮富達美國基金，因其風險調整後回報優異，且組合行業分布可受惠美國經濟復甦。

商品市場動態

• 基本金屬普遍下跌，鋁價下跌逾一成，主要因全球經濟復甦動力弱，需求疲軟。
• 棉花價格受澳洲出口增加及美國天氣影響，預期在每磅80美仙有支持，在90美仙有阻力。
• 美國原油價格上漲，天然氣價格亦上升，顯示能源市場有所回暖。

港股與內地股市

• 港股受內地可能重啟IPO及擴大房產稅試點影響，顯著下跌，恒指失守21000點。
• 雅士利因蒙牛全面收購復牌升3%，舜宇光學止虧離場。
• 康宏50萬熱股組合中，合生元、安東油田、創維數碼等股被看好。
• 內地股市因IPO重啟消息低開低收，上證綜指下跌0.73%。

關鍵信息

美國聯儲局與市場影響

• 聯儲局維持利率不變，但預計將減少買債規模，預示經濟復甦。
• 美國經濟預測：失業率將下降，通脹預測略低於目標，但可能受油價影響。

港股走勢

• 恒指下跌1.13%，國企指數下跌1.53%。
• 港股沽空金額為82.3億，佔大市成交13.3%。
• 雅士利因蒙牛收購升3%，舜宇光學止虧，組合調整。

基金與股票建議

• 中軟國際（00354）：建議中線持有，目標價2.5元，買入價2.2元，止蝕位2元。
• 青蛙王子（01259）：建議候低買入，目標價5.8元，買入價5.15元，止蝕位4.73元。
• 富達美國基金：表現佳，短中長線回報跑贏同業平均值。
• 貝萊德美國靈活股票基金：表現不俗，但價格波動較大，夏普比率低於同業。

其他市場動態

• 日本出口：5月出口同比增長10.1%，為安倍經濟政策提供支持。
• 越南：央行希望維持匯率穩定，配合宏觀經濟政策。
• 內地：工信部提高奶粉行業集中度，房產稅試點方案已上報。

結構分析

美國市場

• 聯儲局政策：退市預期，利率不變，但預計將逐步減少買債。
• 經濟數據：房價上漲、信貸回暖，顯示經濟復甦。
• 股市走勢：美股短線調整，但後市看俏，建議趁機投資。

商品市場

• 金屬：鋁價下跌，銅、鉛、鎳等亦下跌，但黃金小幅下跌。
• 農產品：棉花下跌，但其他如玉米、原糖等有上升動力。
• 能源：原油與天然氣價格上漲，反映市場對能源需求增加。

港股與內地股市

• 港股走勢：受美國股市下跌及內地政策影響，顯著下挫。
• 內地股市：IPO重啟消息拖累，國企盈利增長6.5%。
• 市場情緒：港股沽空壓力大，恒指支持位在20500點。

投資建議

• 中軟國際：中線持有，預期受益於金融IC卡市場及創新業務。
• 青蛙王子：候低買入，受益於二胎政策及市場拓展。
• 富達美國基金：建議投資者考慮，因其表現優異且組合可受惠經濟復甦。

結論

該報告強調美國經濟復甦及聯儲局退市預期對股市的影響，建議投資者趁美股短線調整機會，投資於表現優異的美國股票基金。同時，港股受內地政策影響，表現較弱，建議關注具潛力的個股如合生元、安東油田等。商品市場方面，金屬及農產品走勢分化，建議關注市場動態及需求變化。