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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告由康宏投資研究部於2013年6月26日發布，主要聚焦於醫藥股、港股走勢、美股表現、全球經濟數據以及商品與匯市動態。報告內容包含多個欄目，如「板塊追蹤」「港股評述」「環球投資」「基金觀點」等，旨在為現有客戶及顧問提供投資建議與市場分析。

主要觀點與關鍵信息

一、醫藥股表現

• 康哲（00867）

  • 以進口藥物為主，兩大授權藥品「黨力新」和「優思弗」去年銷售額均增長31.4%。
  • 年度總營業額增長34%至2.82億美元，純利增長36.6%至8,504萬美元。
  • 預計市盈率為19.77倍，目標價為7.6元，評級為「買入」。
  • 通過收購「肝復樂」專利及開發自有產品「酪絲亮太」，加強上游製藥產業布局。

• 廣州藥業（00874）

  • 2012年純利上升37.5%至3.95億元，營業收入上升51.28%至82.29億元。
  • 集團與白雲山合併後，可提升營運效率，受益於城鎮化與醫療需求增長。
  • 同業預測市盈率為24.55倍，目標價為28.6元，評級為「買入」。

• 神威藥業（02877）

  • 2012年營業額增長7.4%至21.3億元，盈利減少14%至6.48億元。
  • 受內地醫改及新廠投產影響，預計未來幾年業務增長理想。
  • 同業預測市盈率為11.01倍，目標價為12.2元，評級為「中性」。

二、美股與全球市場走勢

• 美國經濟數據優於預期，帶動美股反彈。

  • 5月新屋銷售增長2.1%至年率47.6萬間，為2008年7月以來最高。
  • 標普20城市房價經季調後升1.7%，為連續第十五個月上升。
  • 耐用品訂單升3.6%，運輸設備訂單升10.2%。
  • 消費者信心指數升至五年半來最高水平81.4。

• 美國聯儲局提出明確的減少購債時間表，市場預期利率將逐步回歸正常化。

  • 若利率回升至4.5厘，儲局持有的利息回報將不足以支付利息開支，成為退市的關鍵因素。
  • 美股短期預計在14600至14900點上落。

• 美國10年期國債收益率升至近1厘，為前年以來新高。

  • 商品價格反彈，但金價持續下跌。
  • 美元強勢導致新興市場資金流出，影響亞洲貨幣表現。

三、港股走勢

• 港股受內地資金短缺影響，出現大幅波動，尾市由跌轉升。

  • 恒生指數收市報19856點，升42點，升幅0.21%。
  • 恒指成份股中，23隻上升，25隻下跌，2隻持平。
  • 港股恐慌指數創一年新高，沽空比率高企，短期預計在19500點至20300點上落。

• 康宏50萬熱股組合

  • 新加入股份：聯想（00992）、華能新能源（00958）、魏橋紡織（02698）、長江基建（01038）。
  • 組合表現：聯想升2.5%，華能新能源跌3.7%，魏橋紡織跌2.4%，長江基建跌0.6%。
  • 組合總資產值509,649港元，現金餘額125,629港元，累計回報1.93%。

• 港股評述

  • 道指回穩，有望帶動港股回升。
  • 美國經濟數據利好，帶動港股ADR反彈。
  • 港股與內地股市走勢相近，預期將上試20000點。

四、商品與匯市動態

• 油價：因美國經濟數據利好，紐約期油與布蘭特期油均微升，預計短期在93至98美元上落。
• 金價：受美元走強影響，紐約期金下跌，預計短期在1250至1300美元上落。
• 其他商品：基本金屬及農產品價格普遍上升，銅價反彈至6795美元。
• 匯市：
  • 紐元短期或見底回穩，預計在76.5至78.5美仙上落。
  • 澳元、加元、日元等貨幣走勢受美國退市政策影響。
  • 欧元兑美元於1.30有初步支持，若失守1.305，或下試1.295水平。

五、投資建議

• 舜宇光學（02382）

  • 建議策略：候低買入。
  • 目標價9.4元，買入價8.2元，止蝕7.55元。
  • 集團積極研發高毛利產品，如智能電視視頻模組及車載鏡頭。

• 榮陽實業（02078）

  • 建議策略：中線持有。
  • 目標價2.65元，買入價2.35元，止蝕2.16元。
  • 集團專注於高增值鋁配件製造，受益於消費電子需求增長。

結論

本報告重點分析了醫藥股的中長期投資機會，並指出美國聯儲局的退市藍圖對全球市場產生重大影響，尤其對新興市場造成壓力。港股受內地資金動態影響，表現波動，但有機會在道指回穩背景下回升。商品市場反彈，但金價受美元走強拖累持續下跌。投資建議方面，康哲與廣州藥業被推薦為「買入」，而神威則建議「中性」。舜宇光學與榮陽實業則被建議候低買入及中線持有。整体上，報告強調市場需適應利率正常化趨勢，尋找新的投資平衡點。