机械设备行业月度报告：工程机械三季报业绩高增长，持续推荐三一和恒立-20191105-财富证券-15页_785kb

机械设备行业月度报告总结（2019年11月5日）

核心内容概述

本报告主要分析了2019年10月机械设备行业的市场表现、行业观点及重点公司数据，同时对光伏、锂电池、油气装备等细分领域进行了深入探讨。整体来看，机械设备行业在10月表现略逊于市场整体，但部分子行业如工程机械、光伏设备和锂电池设备仍保持较高增长，具备投资潜力。

主要观点

• 市场表现：2019年10月1日至10月31日，申万机械设备指数下跌2.08%，跌幅位居28个行业第24位。但部分子行业表现突出，如材料、3C自动化和金属制品分别上涨4.94%、2.48%和1.55%。
• 估值水平：截至10月31日，机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为23.44倍，处于历史后23.04%分位，估值水平相对合理。
• 行业观点：整体维持“同步大市”评级，但对部分子行业如工程机械、油气装备和光伏设备保持积极态度，认为其具备持续增长的潜力。

重点行业分析

工程机械

• 市场表现：9月挖掘机销量1.58万台，同比增长17.8%，汽车起重机销量2679台，同比增长9.21%，结束了连续3个月的下滑。
• 业绩表现：三一重工、徐工机械、中联重科和恒立液压前三季度营收和净利润均实现显著增长，其中中联重科净利润增速高达167.08%。
• 投资建议：推荐三一重工（600031.SH）和恒立液压（601100.SH），因其受益于行业集中度提升和成长性较好。

轨道交通

• 项目进展：中国企业联合体Transmimetro中标哥伦比亚首都地铁项目，合同总额逾50亿美元。
• 政策动态：2019年1-9月全国铁路固定资产投资完成额5546亿元，同比下滑3.09%，但预计会持续增长。
• 投资建议：推荐中国中车（601766.SH），作为全球轨道交通装备龙头。

油气装备

• 项目进展：杰瑞股份中标20万方/日天然气液化工厂项目，且国内页岩油勘探开发进展顺利。
• 行业前景：国内油气开采保持高景气度，国家管网公司成立推动管道建设，利好密封件需求。
• 投资建议：推荐杰瑞股份（002353.SZ）和日机密封（300470.SZ）。

锂电池设备

• 市场动态：特斯拉上海超级工厂即将投产，预计第一期周产量达3000辆。
• 行业数据：2019年1-9月动力电池装机量同比增长47%，其中三元电池占比提升。
• 投资建议：推荐晶盛机电（300316.SZ）和捷佳伟创（300724.SZ），作为硅片和电池片设备龙头。

光伏设备

• 市场前景：预计2019-2024年全球光伏新增装机量近700GW，年均140GW。
• 行业动态：隆基单晶硅片价格保持稳定，而多晶硅片价格持续下跌。
• 投资建议：推荐晶盛机电（300316.SZ）和捷佳伟创（300724.SZ）。

智能装备

• 市场动态：9月全国机器人产量13726台，同比下降14.6%。
• 行业前景：工业机器人在自动化升级中扮演重要角色，进口替代趋势明显。
• 投资建议：推荐埃斯顿（002747.SZ）作为核心资产。

3C自动化

• 市场表现：2019年第三季度中国5G手机出货量约48.5万部，vivo市场份额最高。
• 全球趋势：全球智能手机出货量3.52亿部，两年来首次增长。
• 投资建议：关注行业龙头和成长性公司。

关键信息汇总

行业评级

• 行业评级：同步大市
• 评级变动：维持

重点股票表现

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能影响行业需求。
• 贸易摩擦风险：贸易摩擦加剧可能影响出口业务。
• 新能源车销量风险：新能源车销量不及预期将影响相关设备需求。

投资评级说明

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总结

机械设备行业在2019年10月整体表现略逊于市场，但部分子行业如工程机械、油气装备和光伏设备仍保持良好增长态势。重点公司如三一重工、恒立液压、杰瑞股份等在业绩和增长潜力方面表现突出，值得重点关注。整体行业评级为“同步大市”，建议投资者结合市场动态及公司基本面谨慎决策。