机械设备行业月度报告：工程机械需求稳步提升，油气勘探持续高景气-20191008-财富证券-17页_1mb

报告摘要

机械设备行业月度报告总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业的市场表现与行业观点，涵盖工程机械、油气装备、锂电池设备、光伏设备、智能装备和3C自动化等细分领域。报告指出，行业整体呈现稳步增长态势，部分子行业如轻工装备、3C自动化和锂电池设备涨幅显著，机械设备行业在9月的涨幅位居22个行业第5位。同时，报告对相关股票进行评级，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

机械设备行业表现
2019年9月1日至9月30日，申万机械设备指数上涨2.97%，涨幅位居22个行业第5位。
机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为24.28倍，估值水平处于历史后27.05%分位。
建议重点关注工程机械和油气设备板块。
工程机械需求增长
挖掘机销量持续增长，8月销量1.38万台，同比增长19.5%。
国产挖掘机市占率持续提升，三一、徐工和柳工增速分别为27.5%、47.5%和42.7%。
建议关注行业龙头三一重工（600031.SH）和成长性较高的恒立液压（601100.SH）。
油气勘探高景气度
国内油气勘探保持高景气度，如博孜9井获高产油气流，发现千亿方大气田。
沙特石油设施遭袭，影响全球石油供应，但目前市场储备充足。
建议关注民营油服龙头杰瑞股份（002353.SZ）和密封件龙头日机密封（300470.SZ）。
锂电池设备与新能源汽车政策利好
宁德时代募资100亿元用于动力电池业务，加快全球布局。
国务院逐步放宽新能源汽车限购政策，有助于刺激销量增长。
建议关注锂电设备龙头先导智能（300450.SZ）和赢合科技（300457.SZ）。
光伏设备前景广阔
隆基股份锁定三年40亿片单晶硅片长单，巩固其市场地位。
印度计划对光伏组件加征保障税，推动全球市场格局变化。
建议关注光伏硅片设备龙头晶盛机电（300316.SZ）和光伏电池片设备龙头捷佳伟创（300724.SZ）。
智能装备行业展望
中国工业机器人市场销量预计2019年增长5%左右，自主品牌增长15%。
ABB在上海投资建设新工厂，预计2021年投入运营。
建议关注工业机器人行业核心资产埃斯顿（002747.SZ）。
3C自动化趋势
小米推出3699元5G手机，有助于推动5G服务普及。
DSCC预测2020年OLED手机屏产量将超过LCD，2025年市场份额达65%。
建议关注OLED设备龙头，如晶盛机电（300316.SZ）等。

关键信息

重点股票数据

重点股票	2018A EPS	2018A PE	2019E EPS	2019E PE	2020E EPS	2020E PE	评级
三一重工	0.73	19.56	1.18	12.10	1.31	10.90	推荐
晶盛机电	0.45	33.09	0.54	27.57	0.68	21.90	推荐
恒立液压	0.95	40.53	1.36	28.31	1.61	23.91	推荐
杰瑞股份	0.64	42.20	1.14	23.69	1.42	19.02	谨慎推荐
中联重科	0.26	21.92	0.50	11.40	0.57	10.00	谨慎推荐
埃斯顿	0.12	75.42	0.15	60.33	0.20	45.25	谨慎推荐
美亚光电	0.64	51.73	0.77	43.00	0.96	34.31	谨慎推荐

市场表现数据

2019年9月1日至9月30日，机械设备指数上涨2.97%，沪深300指数上涨0.39%。
机械板块市盈率（TTM，剔除负值）为24.28倍，滚动历史市盈率中位数为33.00倍。
涨幅前十股票包括ST宝鼎（+138.08%）、东方中科（+68.94%）等。
跌幅前十股票包括岱勒新材（-19.18%）、紫天科技（-18.58%）等。

重要数据

铁路投资：2019年1-7月全国铁路固定资产投资完成额4496亿元，同比下滑2.53%。
新能源汽车销量：8月销量同比下降15.8%，7月首次负增长。
工业机器人产量：8月产量14599台，同比下降19.3%；1-8月累计产量12.07万台，同比下降6.6%。
钢材价格指数：8月钢材综合价格指数下跌，显示制造业成本压力。
房地产数据：房地产施工、竣工、新开工面积增速放缓，房地产投资完成额增长。

风险提示

宏观经济下行：可能对机械设备行业造成不利影响。
贸易摩擦加剧：可能影响出口业务及原材料供应。
新能源车销量不及预期：可能对锂电池设备及光伏设备需求造成压力。

投资建议

推荐关注行业龙头三一重工、恒立液压、晶盛机电、杰瑞股份等。
谨慎推荐关注中联重科、埃斯顿、美亚光电等。
建议重点关注受益于行业集中度提升和政策支持的股票。

投资评级系统

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上