2017-监管和流动性持续冲击_市场回调压力加大_13页-3mb

文档总结

核心内容

本报告由中大期货研究院发布，日期为2017年7月19日，主要分析了中国及全球主要市场的宏观金融状况、股票市场表现、股指期货市场动态以及汇率市场走势。报告还提供了相关的市场数据和图表，并提出了投资策略建议。

主要观点

市场回调压力加大

• 金融监管和流动性冲击：随着金融监管的持续进行，叠加税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素，对银行体系流动性造成持续扰动，市场回调压力加大。
• 操作建议：IC、IH正套操作平仓处理，IF1707目前持仓持有，等待多单加仓时机。

股票市场表现

• A股市场行情：7月18日，上证综指探底回升，收盘缩量涨0.35%，报3187.57点；深成指涨0.48%，报10103.76点；创业板超跌反弹，收涨0.67%，结束三连跌；金融股低迷，上证50指结束三连涨。
• 市场指数变动：从短期到长期来看，上证综指、沪深300指数、上证50指数均呈现上涨趋势，而深证综合指数、中小板综指、创业板指数和中证500指数则表现不一，部分指数出现下跌。

关键信息

股指期货市场

• IF1707：收盘跌9.6点或0.26%，贴水17.18点，全天成交1.48万手，持仓1.72万手，减仓3874手。
• IH1707：收盘跌17.6点或0.67%，贴水5.11点，全日成交10275.00手，持仓12263手，减仓2764手。
• IC1707：收盘涨26.8点或0.46%，贴水39.43点，全天成交13280手，持仓13912手，减仓2705手。
• 市场趋势：IF1707持仓保持稳定，IH和IC正套操作平仓。

宏观流动性分析

• SHIBOR利率变化：隔夜Shibor大涨近7bp，显示资金面趋紧。
• 国债利率变化：各期限国债利率均有所上涨，尤其是短期国债。
• 金融债利率变化：国开债各期限利率也呈现上涨趋势。

汇率市场

• 美元兑人民币中间价：7月18日，美元兑人民币中间价为764点，NDF为605点，CNH为392点。
• 美元指数：美元指数上涨，显示出美元走强的趋势。
• 其他货币对：发达市场、东南亚市场、新兴市场货币对汇率均有所波动，部分货币对出现下跌。

风险因素

1. 一行三会去杠杆力度加大，监管继续趋严。
2. 经济下行压力加大，市场转型可能不成功。
3. 内部和外部信贷等因素可能引发系统性风险。

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市场要闻

• 央行有关司局负责人强调以“一盘棋”思维维护金融稳定。
• 美国达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储可能最早从9月份开始缩减资产负债表。

数据来源

• Wind 数据
• 中大期货研究院

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