> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年7月中旬全球股票及股指期货市场的变化，重点关注流动性冲击对科技板块的影响，以及市场情绪、政策预期和海外传导对市场走势的短期扰动。文档还提供了详细的市场数据和图表，以支持对当前市场状况的分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场整体表现** - **国内股市**：本周三大指数大幅调整，上证综指下跌5.81%，创业板指下跌10.78%，中证500指数下跌11.64%，中证1000指数下跌12.57%，科创50指数下跌16.93%，中小综指下跌7.67%。 - **全球股市**：美股三大指数均收跌，道指下跌0.93%，标普500下跌1.55%，纳指下跌2.90%。日经225指数下跌6.44%，韩国综合指数下跌8.77%，俄罗斯RTS指数下跌10.74%。 ### 2. **流动性冲击与科技板块调整** - 流动性冲击导致科技板块集体调整，韩国市场因投资者结构脆弱出现踩踏式下跌，引发全球市场连锁反应。 - 国内长鑫上市募资额上调至600亿元，对当前资金面造成较大扰动，需关注周一缴款后的市场情绪变化。 ### 3. **股指期货市场表现** - **成交量与持仓量**：股指期货各合约的成交量和持仓量较上周均有所增加，显示市场活跃度上升。 - **基差变化**：当月合约基差普遍为正，但次月合约基差转为负值，表明市场预期未来走势偏弱。 - **跨期价差**：次月-当月价差为负，下季-当月价差为负，隔季-当月价差为负，整体显示市场对未来走势存在悲观预期。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场数据** - **国内主要股票指数周度表现**（表1）： - 上证综指：3764.15（-5.81%） - 创业板指：3428.63（-10.78%） - 沪深300指数：4529.10（-5.26%） - 上证50指数：2827.67（-4.33%） - 中证500指数：7513.76（-11.64%） - 中证1000指数：7168.00（-12.57%） - 中小综指：13992.19（-7.67%） - 科创50指数：1715.40（-16.93%） - 国证2000指数：9271.69（-12.57%） - **全球主要股票指数周度表现**（表2）： - 道指：52146.42（-0.93%） - 标普500：7457.69（-1.55%） - 纳指：25520.24（-2.90%） - 恒生指数：24562.24（+1.60%） - 斯托克50：6230.87（-0.62%） - 金融时报100：10600.37（+0.98%） - 德国DAX：24830.98（-0.94%） - 法国CAC40：8338.81（0.00%） - 巴西IBOVESPA：173714.00（-2.33%） - 俄罗斯RTS：786.94（-10.74%） - 日经225：64141.12（-6.44%） - 韩国综合指数：6820.60（-8.77%） ### 2. **股指期货市场数据** - **成交量与持仓量**（表3）： - IF：成交量204,825（+43.7%），持仓量287,339（+5.2%） - IH：成交量95,111（+18.4%），持仓量125,231（-3.2%） - IC：成交量313,578（+46.5%），持仓量342,828（+6.7%） - IM：成交量468,232（+68.0%），持仓量518,556（+13.8%） - **基差变化**（表4）： - IF：当月基差26.70，次月基差-24.10，当季基差-55.30，下季基差-135.50 - IH：当月基差13.53，次月基差-17.07，当季基差-31.27，下季基差-65.47 - IC：当月基差79.84，次月基差-69.56，当季基差-124.76，下季基差-300.76 - IM：当月基差97.40，次月基差-49.20，当季基差-102.80，下季基差-302.00 - **跨期价差**（表5）： - 次月-当月：IF -50.80，IH -30.60，IC -149.40，IM -146.60 - 下季-当月：IF -82.00，IH -44.80，IC -204.60，IM -200.20 - 隔季-当月：IF -162.20，IH -79.00，IC -380.60，IM -399.40 - 下季-次月：IF -31.20，IH -14.20，IC -55.20，IM -53.60 - 隔季-次月：IF -111.40，IH -48.40，IC -231.20，IM -252.80 - 隔季-下季：IF -80.20，IH -34.20，IC -176.00，IM -199.20 ### 3. **市场风险提示** - 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。 --- ## 图表说明 - **图1**：沪深两市成交金额，反映市场活跃度。 - **图2**：融资余额，显示市场融资情况。 - **图3-图6**：各股指期货合约持仓量，体现市场持仓结构。 - **图7-图10**：各股指期货合约持仓占比，反映资金集中度。 - **图11-图14**：外资在各股指期货合约的净持仓数量，显示外资动向。 - **图15-图18**：各股指期货合约基差，反映期货与现货的价差。 - **图19-图22**：各股指期货合约跨期价差，反映市场对未来走势的预期。 --- ## 结论 整体来看，流动性冲击对科技板块及韩国市场造成显著影响，引发全球股市的连锁反应。国内股市调整幅度较大，尤其以中小盘指数为主。股指期货市场成交量和持仓量上升，但基差和跨期价差显示市场对未来走势较为悲观。投资者应关注政策落地情况及海外市场变化，防范短期市场波动风险。