20150927-安信证券-纺织服装_主题概念股相对活跃_建议重点关注三季报业绩确定公司_21页_813kb

纺织服装行业动态分析总结（2015年09月27日）

核心内容

本报告聚焦2015年9月27日纺织服装行业的动态，分析市场表现、公司公告、行业数据及投资策略。

主要观点

1. 投资策略建议：在零售消费数据疲弱的背景下，建议投资者关注具有“业绩确定性”和“估值优势”的公司，优先选择子行业复苏的优质企业。
2. 行业趋势：在互联网高度渗透的“新”商业环境中，管理层优秀的龙头公司有望再度崛起。
3. 重点推荐公司：
   • 业绩确定性及估值优势的子行业龙头：海澜之家、罗莱家纺、富安娜、森马服饰、奥康国际。
   • 具有持续性及产业资源的转型龙头：美盛文化、探路者、贵人鸟、朗姿股份、华斯股份。
4. 风险提示：消费环境持续低迷、转型进度低于预期。

行业表现

周内涨跌幅

• 上证综指：-0.18%
• 深成指：0.55%
• 沪深300：-0.59%
• 纺织服装：0.58%
  • 纺织制造：1.65%
  • 品牌服饰：-0.80%

市盈率

• 纺织服装行业市盈率为35.11倍
• 品牌服装：26.68倍
• 纺织制造：42.57倍
• 行业相对大盘估值溢价约为1.16倍

行业数据

棉花市场情况

• 新疆棉花产量和质量双双下滑，预计单产下降20%-25%。
• 棉花市场将呈现“产不足需”的格局，优质棉花资源稀缺。
• 国内棉市将形成“优质优价”趋势，有利于优良品种的推广。

原材料价格

• 棉花：328级现货周均价13061.6元/吨（+0.02%），CotlookA为66.8美分/磅（-3.77%）。
• 化纤：粘胶短纤13220元/吨（+0.15%），粘胶长丝37250元/吨（+0.13%）。
• 氨纶40D：35500元/吨（0.00%），氨纶20D：46000元/吨（0.00%）。
• 涤纶DTY：8530元/吨（-0.76%），FDY：8210元/吨（-1.20%）。

重要公告

• 海澜之家：1-9月净利润预增35%-45%，员工持股计划完成。
• 华孚色纺：为子公司提供3亿元担保。
• 森马服饰：调整限制性股票激励计划数量和价格，收购ISE进军跨境电商。
• 贵人鸟：员工持股计划完成，收购TheBestOfYou进军足球经纪业务。
• 嘉欣丝绸：吸收合并子公司，为供应链企业追加1.5亿元财务资助额度。
• 搜于特：公司债券上市。
• 九牧王：6000万元投资韩都衣舍。
• 跨境通：半年度每10转20。
• 凯撒股份：购买天上友嘉100%股权并募集配套资金。
• 宝姿：中期利润暴跌70.4%。
• H&M：三季度毛利率大跌至55.9%。
• Nike：一季度净利润同增22.6%至11.79亿美元。
• 优衣库：摇粒绒在日本提价50%。
• 范思哲：可能在亚洲或美国上市。

股票组合

• 上期组合涨幅为0.54%，跑输行业指数0.4个百分点。
• 本周股票池：美盛文化（20%）、罗莱家纺（20%）、海澜之家（20%）、探路者（15%）、贵人鸟（15%）、奥康国际（10%）。

公司动态

股权质押

• 朗姿股份：质押价格46.00元，收盘价28.21元，价格差幅-38.67%。
• 健盛集团：质押价格19.50元，收盘价14.54元，价格差幅-25.44%。
• 浔兴股份：质押价格11.00元，收盘价8.40元，价格差幅-23.64%。
• 浪莎股份：质押价格21.92元，收盘价18.25元，价格差幅-16.74%。
• 九牧王：质押价格17.00元，收盘价14.45元，价格差幅-15.00%。
• 贵人鸟：质押价格25.00元，收盘价23.10元，价格差幅-7.60%。
• 三房巷：质押价格8.85元，收盘价8.20元，价格差幅-7.34%。

回购情况

• 富安娜：回购价格15.03元，收盘价9.15元，价格差幅-39.12%。
• 报喜鸟：回购价格8.55元，收盘价5.38元，价格差幅-37.08%。
• 鲁泰A：回购价格15.00元，收盘价11.32元，价格差幅-24.53%。
• 朗姿股份：回购价格37.00元，收盘价28.21元，价格差幅-23.76%。
• 孚日股份：回购价格4.28元，收盘价5.66元，价格差幅+32.24%。

增发及员工持股

• 健盛集团：增发价35.53元，收盘价14.54元，价格差幅-59.08%。
• 嘉欣丝绸：增发价12.06元，收盘价6.61元，价格差幅-45.19%。
• 搜于特：增发价18.91元，收盘价10.58元，价格差幅-44.05%。
• 美邦服饰：增发价8.28元，收盘价5.49元，价格差幅-33.70%。
• 雅戈尔：增发价17.08元，收盘价12.27元，价格差幅-28.16%。
• 兴业科技：增发价16.58元，收盘价12.10元，价格差幅-27.02%。
• 美盛文化：增发价10.60元，收盘价34.29元，价格差幅+223.64%。
• 中银绒业：增发价2.32元，收盘价4.64元，价格差幅+100.00%。
• 奥特佳：增发价9.17元，收盘价18.33元，价格差幅+100.00%。
• 步森股份：增发价8.54元，收盘价17.07元，价格差幅+100.00%。
• 华斯股份：增发价3.25元，收盘价9.94元，价格差幅+205.85%。

高管增持

• 华斯股份：贺国英增持，增持价12.35元，收盘价9.94元，价格差幅-28.16%。
• 鹿港科技：缪进义、钱钟伟增持，增持价16.94元，收盘价11.21元，价格差幅-34.04%。
• 九牧王：陈美冷增持，增持价14.58元，收盘价14.45元，价格差幅-0.90%。
• 歌力思：夏国新增持，增持价44.81元，收盘价33.92元，价格差幅-24.20%。
• 跨境通：杨建新增持，增持价61.8元，收盘价77.00元，价格差幅+24.66%。
• 七匹狼：洪海清增持，增持价8.43元，收盘价9.29元，价格差幅+10.20%。

行业重要资讯

• 棉花数量质量双降：新疆棉花产量和质量均下降，未来产不足需将成为常态。
• 十三五规划：纺织业将重点设立和推广6条智能生产线，推动产业升级。

风险提示

1. 消费环境持续低迷。
2. 转型进度低于预期。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级。

附录：股票推荐表